券商股权“高烧不退”

　　□本报记者 赵彤刚 北京报道
　　
　　“3.85亿一次，3.85亿二次，3.85亿三次，恭喜2号成交！”随着拍卖师敲响手中的木槌，2434.9133万股国泰君安证券股权11月30日在北京产权交易所竞拍成功，平均每股价格高达15.81元。

　　3.85亿元高价成交

　　此次拍卖活动由北京康泰拍卖公司负责拍卖，11月30日上午10时，拍卖正式开始，拍卖师首先宣读了拍卖规则及竞买须知。拍卖标的为中国石油化工集团公司持有的国泰君安0.52%股权，共2434.9133万股，起拍价为20989万元，加价阶梯为每次1000万元。“2.2亿、2.3亿、2.9亿元”，在现场几十家机构的追逐下，拍卖价很快便冲高至3亿元。

　　在5号竞拍者报出3.3亿高价后，现场跟进者开始有所减少。拍卖师顺势将加价阶梯降至每次500万元。此后，竞拍活动便基本在5号、2号与88号买家展开。尽管竞拍者数量减少，但竞争激烈程度丝毫没有降低。2号报3.35亿，5号以3.4亿跟进，88号则报3.45亿。经过你来我往几个回合，最终2号买家以3.85亿元高价，将2434.9133万股国泰君安证券股权揽入怀中。

　　北京产交所驻场经纪人陆纳新表示，原来有预期此次拍卖会出现比较高的非理性价格，但由于参与竞拍的都是一些比较有实力的机构，提前作出了比较科学的决断，因而拍卖价格未能超出理性范围。“大家事前预期成交价格可能会达到20元/股，甚至更高。但拍卖结果说明，有实力的投资机构还是比较理性的。”

　　拍卖期间表现一度比较积极的5号代表向记者表示，因为有一个授权范围，所以到最后叫价超出范围后便放弃了竞拍。另一位表现积极的竞拍者88号来自江苏的一家投资公司，他表示：“成交价格比较合理，之所以后来停止叫价，是因为价格越高，盈利空间越小，所以没有继续往上加价。”

　　据了解，参与此次拍卖活动的，除了三一集团等大型实业公司外，投资公司比较多，此次成功竞拍者2号便是来自深圳的一家投资公司。现场一位参拍者表示，由于此次拍卖标的额比较大，因而在一定程度上限制了一些机构的参与。“如果对标的进行适当拆分，使每份额度缩小，那么参与竞拍机构将会大幅增加，竞拍价也会更高。”

　　转让价一路走高

　　由于近年来股市持续走牛，让券商股权变得炙手可热，其在交易所挂牌的起拍价格越来越高。此次在北京产交所挂牌的国泰君安股权起拍价为每股8.62元，而将于12月中旬在上海联合产交所拍卖的760万股国泰君安股权挂牌价为每股9.7元，这比8月份在天津产权交易中心每股4.5元的挂牌价格高出两倍还多。

　　今年9月份，157.33万股国泰君安股权在天津产权交易所进行拍卖。

    由于这部分股权只占国泰君安证券股本的0.0336%，数量比较少，因而成交价格比较高。此次拍卖最终以3600万元被太原市一家企业拔得头筹，成交价是起拍价的4.62倍，平均每股超过20元。
　　而在更早的转让中，国泰君安平均每股价格还不到4元。在2005年，甚至每股0.5元依然找不到买家。业内人士认为，行情火爆造成券商盈利能力大幅上升，这是券商股权遭到热烈追捧的缘故。而国泰君安IPO预期不断临近，更使其股权日益受到市场青睐，并且价格不断走高。

　　市场普遍预计，国泰君安将于明年上半年上市。此前，国泰君安证券高层也透露，公司IPO正在准备中，但由于时间紧张，估计要到明年上半年。公开资料显示，国泰君安上半年净利润达39.21亿元，在公布半年报的券商中，位居中信证券之后排名第二。

　　另外，此次转让与中国石油化工集团清理业务构成有关。去年，中石化集团召开清理整顿对外投资和多种经营工作会议，表示将在2至3年内，将不符合中石化集团石油化工主业发展方向的产业一律退出；并下达了相关通知文件，对包括金融、证券类投资进行清理。（中国证券报·中证网）