11月上证综指月度跌幅达到18.19%，上千只股票曾一度跌破半年线，但在大盘大幅下挫的11月，券商集合理财表现出较强的抗跌性。

　　根据各券商披露的数据，多数券商集合理财11月下跌的幅度小于大盘，在具有可比数据的15只偏股型券商集合理财产品中有8只跌幅在10%以下，3只跌幅在5%以下。在券商基金宝（FOF）产品中，招商证券的两只基金宝产品，基金宝一期和二期表现得最为稳健，跌幅仅为4.83%和4.09%，国信经典组合跌幅为7%，华泰紫金2号和光大阳光2号的跌幅分别为8.13%和8.14%；在混合型券商集合理财产品中，中信2号跌幅最小为4.83%，广发3号跌幅为8.54%，东方红2号跌幅为8.86%；股票型券商集合理财产品则跌幅全部在10%和13%之间。而在同期，上证综指跌幅为18.19%，沪深300指数跌幅为16.72%。

　　在大盘剧烈调整的11月，券商集合理财跌幅小于基金。根据相关统计，同期基金损失惨重，开放式基金整体负收益，封闭式基金也无法幸免。基金重仓的前25只股票全面下跌，平均下跌18.57%，行业指数也均下跌12.27%。股票型（非指数）基金复权平均下跌13.07%，指数型基金复权平均下跌15.51%。就连抗跌性较强的封闭式基金也跌幅不小，上证基金指数收4416点，跌7.34%；深证基金指数收4365.87点，跌7.73%。

　　记者在采访中了解到，券商集合理财产品之所以表现出很强的抗跌性与其对风险的警惕和及时减仓有很大的关系。国信证券“金理财”经典组合投资经理卢柏良表示，“因为在三季度的投资策略中已经预见到美国次贷和国内宏观调控两大风险点，非常警惕，在大盘下跌之前已经降至比较低的仓位。”招商证券基金宝二期的投资经理张玉林表示，招商基金宝二期在8月份的成立之初已经觉得市场处于比较高位，建仓时仓位就控制得很轻，其余部分资金用来打新，中国神华、中石油、建行等大盘股上市也给该产品带来了不菲的打新收益，在大盘调整之前，基金宝二期也作了部分减仓。（屈红燕/上海证券报）