专家建议，国家有关部门应进一步加大允许核心军工企业（资产）进入资本市场的力度。图为第六届中国国际航空航天博览会上中国航天科技集团展台。新华社图片

　　在国防科工委日前组织的第一期军企股份制改造培训班上，长城证券党委书记、董事长黄耀华表示，军企可以充分利用资本市场来加快自身发展步伐，但鉴于资本市场和资本运作的专业性和复杂性，军企应充分借助证券公司等中介的力量。

　　国防科工委组织这次培训，是为了配合《军工企业股份制改造实施暂行办法》的推进。国防科工委所属十一大军工集团及其下属军工企业上市公司相关负责人参加了培训。

　　资本运作能力有待提高

　　黄耀华指出，从资本运作现状来看，军工上市公司存在五大问题。即规模不大，盈利能力不强；只有少数几家公司在船舶工业、航空制造业、航天通讯业等国防重点产业上具有优势；经营效率不高，市场反应慢，活力不足；大部分公司的业务和经营依赖母公司，经营体制未脱离母公司；大部分优质资产还未注入上市公司，行业竞争力较差。

　　他认为，要解决这些问题，可从几个方面着手：首先，提升军工体系中核心军企的自主创新能力和综合竞争实力，实施“走出去”战略，培育一批主系统承包商；其次，充分利用资本市场，加快实施军企军转民“两栖”战略，推进军工行业的民有民营化进程；第三，按照培养上市公司群、实现集团整体上市、军工集团民营化三阶段发展策略，将十一大军工集团打造成为我国军事工业的“主系统承包商”；第四，国家相关部门应制定军工上市公司信息披露细则，保证军工企业信息披露的准确性、及时性；第五，在资本运作实施路径的选择上，军企应根据自身业务所处的不同阶段选择相应的资本运作实施路径。

　　“两栖”战略可分三步走

　　在上述几个方面中，较为关键的是如何有效利用资本市场，实施军企军转民“两栖”战略。即在对现有军企实施股份制改造的基础上，如何推进军企的军品向民品市场转化的步伐，如何推进军工体系民有民营化进程，促进军品业务投资主体多元化。

　　黄耀华建议，国家有关部门应进一步加大允许核心军工企业（资产）进入资本市场的力度，充分利用资本市场，迅速实现军工企业军转民的“两栖”战略。

　　他认为，这个目标宜分三个阶段完成。首先，对军工集团进行股份制改造，在此基础上对集团各项业务进行组织架构重塑和业务流程重组，建立起“军工控股集团—事业部（子集团）—专业化子公司”的新型组织架构，通过IPO或利用现有上市公司平台进行资产注入，培育一批具有较强竞争实力的专业化上市公司群；接着，以集团下属主业核心上市公司为资本运作平台，统一为旗下各项业务进行对外融资和资本运作，并在条件成熟时，逐步吸收合并现有的其他非重点上市公司，实现其私有化退市，完成军工控股集团的整体上市；然后，择机启动各集团旗舰即核心军工上市公司的民营化进程，逐步实现军工上市公司的适度民营化，同时鼓励已整体上市的军工集团，进行跨行业、跨区域的横向和纵向整合。