国泰君安研究所与国泰君安销售交易总部昨日联合举办的“2008年下半年投资策略研讨会”认为，目前A股市场估值合理，但从流动性角度来看并不乐观。市场不存在新一轮牛市的可能性，但存在改正错误的机会。国泰君安预计，下半年上证指数合理的波动范围为2500-3700点，2500点对应15%的业绩增幅和动态17倍PE。

　　国泰君安认为，投资者去年预期“黄金十年”而造成A股市场大幅上涨被证明是错误的，今年上半年投资者预期“经济大衰退”而引发的大幅下跌也将被证明是错误的。

　　关于行业配置策略，国泰君安较看好轻成本的产业以及防御型行业，同时建议把握政策性博弈机会。投资者可超配通讯服务及设备、商贸零售、医药、传媒、旅游酒店、食品饮料、电气设备、机场公路铁路、石油石化以及电力等行业。通过筛选，国泰君安推出未来一段时间看好的中小板股票组合，其中包括步步高、歌尔声学、远望谷、科大讯飞、绿大地、东力传动、七匹狼、国脉科技和云海金属等。