随着市场由牛转熊，客户对佣金的敏感度不断提高，证券公司间的竞争日益激烈，券商正逐步丧失对佣金的定价权。

　　某中小券商营业部负责人告诉记者，面对大客户，目前证券公司已基本丧失了对佣金定价的能力。该负责人告诉记者，大客户的资金量动辄上千万，按照0.1%的佣金率，一年支付给证券公司的佣金费非常大。在行情低迷的情况下，大客户对高额佣金很不满意，因此都会要求公司降佣，并且提出的佣金水平相当低。由于大客户是为券商创造利润的主要群体，在市场上十分抢手，当他们要求降佣的时候，券商基本上都有求必应，几乎是贴近“成本线”给他们优惠。该负责人还表示，虽然目前还没有出现之前行情低迷时的“包年费”情况，但按照目前的竞争趋势，向大客户按年收取固定费用的情形很有可能重现。

　　不仅是针对资金量大的客户降佣，记者发现，此前难入券商“法眼”的小散户也能享受到0.06%以下的超低佣金了。一些营业部的负责人告诉记者，这些散户之所以能够享受低佣金，主要是由于这些客户在跟营业部谈佣金时，往往以不降佣就离开作为要挟。公司考虑到以现在市场的竞争状况，这些客户如果离开，肯定有证券公司愿意接受他们要求的佣金率，这样公司不但损失了客户，还损失了市场份额，倒不如答应客户的要求。

　　此前在牛市中，由于新开户数骤增，券商间也没有进行佣金大战，不少券商的营业部根本不给新客户谈佣金的机会，一律以最高标准0.3%收取，券商基本掌握着对佣金的定价权。但随着市场的低迷，投资者对佣金的敏感度不断提高，并发现单一券商对客户的依赖度远高于客户对单一券商提供的跑道依赖度，客户在谈判中占据势地位，开始跟券商争就佣金率讨价还价。有数据显示，今年上半年券商的平均佣金水平为0.13%，比去年全年的平均水平下降了将近20%。

　　光大证券相关负责人认为，虽然券商一再提出要以优质的增值服务吸引客户，但实际上，降低佣金仍然是争夺客户的主要法宝。并且，目前客户使用非现场交易十分普遍，占用券商的资源非常有限。在这种情况下，证券公司对客户收取高佣金既不合理也不可持续。现阶段券商的佣金越降越低是一个市场化的结果，由供求关系而决定，今后降佣仍将是一个长期趋势。