尽管初冬刚刚来临，国内券商已经明显感受到阵阵寒意，裁员、降薪消息不断。日前，宏源证券董事长汤世生在接受本报专访时表示，除压缩成本外，券商应通过积极创新增强御寒能力。
　　债市是创新突破口

　　“今后券商要想彻底摆脱‘靠天吃饭’的局面，除了发展股票融资相关业务外，监管部门要鼓励发展企业债务融资，推动券商开展资产管理及私人银行业务，并放开大宗商品交易业务资格。”汤世生如此总结券商创新方向。

　　汤世生认为，大力发展债券市场才是券商创新的突破口，“监管部门应该鼓励上市公司将债务融资作为主要融资工具。”债务融资才是证券市场主要融资手段，美国债券交易额是股票的十几倍，而目前中国证券市场主要是股票融资，债券融资市场潜力相当巨大。

　　汤世生表示，债务融资应该成为1600多家上市公司的主要融资内容，其营运、并购资金都可以通过债务融资解决。股市与债市收益相互平衡互补，券商通过债市可以部分抵消“靠天吃饭”的不利局面。目前股市低迷，更应大力发展债券融资，而券商可以在债券承销、交易、销售等方面发挥作用。债务市场的壮大还打开了券商创新空间，券商可以参与企业债转股、债股互换、可转债等服务。

　　此外，目前商业银行在资产管理和债务融资服务方面已经远远走在了券商前面，汤世生认为，私人银行等理财服务业务未来应该成为券商创新业务的一项重要内容。

　　大宗商品交易待开闸

　　最近宏源证券股东大会通过了申请开展融资融券与黄金交易业务的提案。目前，国内券商涉足商品交易者并不多见，汤世生表示，宏源证券之所以申请黄金自营与代理业务牌照，原因是公司在新疆有许多营业部，当地少数民族对黄金制品比较偏爱，尤其是在当前股市低迷的情况下，黄金投资更具吸引力。“开展黄金代理与自营增加了营业部的创新业务，将改善经营状况。”

　　从国际市场看，贵金属与大宗商品是投资银行交易的一项重要内容。投资银行的首要功能就是价值发现，其中不仅包括企业价值发现，也包括商品价值发现。

　　汤世生表示，目前公司已在人员配备、风险控制、管理制度等方面为黄金业务的开展进行了相应储备。

　　汤世生对宏源证券未来发展路径作出了如下定位：在经纪业务上积极发展网上交易，在业务范围上扩大债务融资服务能力；下一步在大宗商品交易上作些探索，但效果要在三五年后才能体现出来。“先做黄金代理交易，等条件成熟后再开展自营业务。”