“牛市靠股市，熊市靠债市。”市场再次证实了这一说法。在金融海啸的冲击下，减薪裁员现象正在国内券商中蔓延开来。然而，就在一片萧瑟之中，券商固定收益部门却一枝独秀，不仅未现裁员减薪，有些券商甚至还逆市进一步增员加薪。

　　固定收益业务红火

　　“多年媳妇熬成婆，今年我们终于可以昂着头走路了。”深圳某大型券商固定收益部总经理感慨地说。这位在固定收益领域打拼多年的总经理透露，该部门今年业绩较去年至少翻了一倍，不仅债券自营业务收入颇丰，债券发行承销收入也相当可观。

　　来自Wind的统计显示，截至11月20日，我国今年共发行了2267.9亿元企业债、288亿元公司债，两者合计总规模为2007年的1.34倍。债券的大规模发行，不仅给券商带来了丰厚的承销收入，也增加了债券市场的交易量，为券商带来了相应的佣金收入。

　　债市的活跃，让券商固定收益部地位随之提高。“固定收益部过去一直被当成小部门看待，今年股市不好，自营普遍出现亏损，投行没什么收入甚至倒贴，我们不仅不用吃白食，还为公司贡献了不少利润，地位也日益见长了。”一家券商的固定收益部副总说。

　　固定收益盈利的剧增，也让不少券商将原来属于二线部门的固定收益部提升至一线业务部，从原来股票投资部门的陪衬转变成了券商的重要部门，直接归属券商总裁或董事长管辖。

　　不过，一位券商固定收益部的分析师也介绍，企业债和公司债的承销发行一直处于“僧多粥少”的状态，中小型券商一般仅能在发行承销团中充当副承销商或分销商一类的配角，发行承销中的大部分收入多被大型券商获得，所以今年债市的红火对中小券商业绩影响有限，但对大型券商的利润贡献不少。

　　固定收益部成“香饽饽”

　　略加留意就会发现，在海内外金融业一片裁员声中，不少券商固定收益部门却在大张旗鼓地招兵买马。

　　“在我们公司内部，以前是我们都想方设法去投行、自营等部门，但今年是那些部门的同事争相进入固定收益部。”上述深圳大型券商固定收益部总经理不无得意地说。这位总经理介绍，其麾下固定收益部今年就在全国范围内进行过几次招聘，目前人员已经从去年的十几人扩充到了20多人。

　　人员扩充的同时，这些券商固定收益部的薪酬也在增加。据上海一家中型券商固定收益部负责人介绍，尽管公司最近轻微下调了其他部门的薪水，但他所在的部门不仅没有下调，相反还上浮了近10%。“预计本部门今年的年终奖也该可以，毕竟业绩有目共睹。”

　　记者调查了另外5家券商固定收益部门，结果均显示，在其他业务部门裁员降薪之际，固定收益部员工一个也没减少，有的还在招聘扩充之中，薪酬上也没一家下调，相反还有3家上调了固定收益部员工的基本工资和奖金。