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　　□银河证券研究中心 王群航

　　

　　产品简介

　　募集目标规模：60亿份

　　发行时间：2007年12月17日到2008年1月16日

　　投资目标：在追求基金资产稳定增值的基础上，力求获得高于业绩比较基准的投资收益。

　　资产配置比例：本基金对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80％，持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。本基金也可投资于非债券类金融工具。本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与一级市场新股申购或增发新股，并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等，以及法律法规或中国证监会允许投资的其他非债券类品种。本基金对非债券类资产的投资比例不超过基金资产的20％。因上述原因持有的股票和权证等资产，本基金将在其可交易之日起的90个交易日内卖出。

　　新产品分析

　　第一，从国投瑞银基金管理公司的产品线结构来看，该公司旗下目前没有债券型基金，此基金的发行即填补了该公司基金产品线上的一个空白点，也将该公司的基金产品线向下端延伸了一截。

　　第二，按照银河证券基金研究中心的基金分类体系规则，设定国投瑞银稳定增利基金的一级分类属于债券基金，二级分类属于债券型基金，三级分类属于普通债券型基金。按照银河证券的基金分类规则，在三级分类上有两个细分类型，即标准债券型基金、普通债券型基金，两者的区别在于前者专注于债券投资，后者则期望可以通过投资股票来提高收益水平。

　　按照基金契约的约定，一般情况下，此基金对获配新股将在上市首日起择机卖出，以控制基金净值的波动。若上市初价格低于合理估值，则等待至价格上升至合理价位时卖出，但持有时间最长不得超过可交易之日起的90个交易日。因此说，在可以投资一级市场的普通债券型基金继续细分类别里，此基金的风险等级是中等略低的。

　　第三，此基金的业绩比较基准是：“中信标普全债指数收益率”。对于这样一只普通债券型基金来说，这样的业绩比较基准可能偏低了。因为相关统计数据表明，今年以来打新股的收益率是17％。这样的收益水平远远高于常规的债券投资收益。

　　风险提示

　　基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对新基金业绩表现的保证。