我们看好长江电力的理由，已经不仅仅局限于公司短期的业绩波动，更重要的在于如下四点原因：成长明确稳定、电源节点战略布局、业绩平滑能力、隐性担保。给予公司“推荐”的评级。

　　业绩成长明确稳定。三峡电站共设计安装26台70万千瓦巨型机组，电站单机容量、总装机容量居世界第一。作为我国目前最大的水电上市企业，长江电力拥有持续、丰富的水电资源优势。

　　电源节点战略布局，增强抗风险能力。公司内生与外延式增长并举，2006年10月公司以现金10.6亿元收购了广州发展实业有限公司所持广州控股11.189％股权。长江电力收购广州控股意味着公司启动了投资收购外部优质发电资产、拓展电力业务的发展战略。资本运作有效降低了公司电源结构单一化的风险，战略布局的眼光令人称道。

　　股权投资收益丰厚，业绩平滑能力强。投资收益使公司增强业绩平滑能力。07年1－5月公司来水情况并不理想，但是从盈利能力来看，上半年净资产收益率为6.326%，较去年4.537%有较大提高，除了6月充沛水量贡献拉升业绩之外，说明公司已经具备较为成熟的通过投资收益平滑业绩的能力。

　　签订购售电合同，具备隐性担保。为了锁定电能消纳的中长期风险，公司与国家电网和南方电网签订了“十一五”售电协议。我们认为合同一定程度可化解三峡电力消纳问题，有利于巩固竞争中水电龙头市场竞争地位，充分彰显政策对公司的支持与重视。（长城证券）