■ 年报话题

　　□本报记者 魏玮

　　

　　不管是从2007年年报开始正式施行的新会计准则，还是财政部日前发布的警惕“上市公司净利润与净资产同比非合规波动”的通知，都透露着一个明显的信号，那就是今年对某些会计项目处理方法的变动，将不可避免地给上市公司业绩带来波动，这种波动甚至可能是颠覆性的。

　　财政部特地突出了十个重点项目，分别是营业收入、投资收益、公允价值变动收益、资产减值损失、所得税费用、营业外收支、金融资产的分类基础及持有金融资产的具体分类情况、特殊交易的会计政策选择、编制合并财务报表的合并范围当期是否发生变化，和其他产生净资产变动较大的项目。

　　这十个关键词有些是老生常谈，比如“营业收入”、“营业外收支”，但“投资收益”、“金融资产”、“公允价值变动收益”等则是初次在年报中显现威力。

　　有人说，读年报就是读个盈利模式，此话不假。就拿“投资收益”和“公允价值变动收益”来说，从2007年半年报开始就已成为焦点，三季报更显示，两市1519家公司投资收益占净利润的比例高达22%。而2007年也是这个势头。G公司已披露的年报显示，公司全年净利润7286万元，同比大增633%。其中，由于持有另一家上市公司的股票，并且报告期内该公司股价上涨，公司由此盈利845万元，此外公司还利用“打新股”赚了1905万元，仅这两项相加就占了净利润的38%。合规波动尚且如此，无怪乎监管部门对可能出现的非合规波动如临大敌了。

　　读年报，还要嚼嚼业绩波动背后的意味。例如，新准则中“股权支付”的细则，使得某些上市公司的业绩出人意料。Y公司日前宣布，由于实行了股权激励，公司年度业绩预亏，而该公司前三季度的净利润还高达3.3亿元。

　　新会计准则将股权支付看作是职工薪酬的组成部分，股权激励的成本计入当期损益。这意味着很多实施了股权激励的公司业绩将受到负面影响。但长期以来，股权激励被公司治理专家认为是解决委托代理问题的有效激励措施，还能帮助企业和个人减少税赋。甚至有专家认为，不将这部分费用化会虚增利润，导致股价更高，所以投资者应当理性看待这个负面影响，从年报中读出公司的实际经营状况来。