□本报记者 余喆 北京报道 
　　

　　发行之初曾受到投资者热捧的基金系QDII出师不利，４只QDII产品净值都曾经在面值以下。业内人士表示，投资者应该理性看待QDII收益，预期年收益在15%-20%左右比较合适。另外，QDII产品的主要作用之一是分散投资风险，这将在长期投资的过程中得以体现。

　　截至12月7日，最早“出海”的南方全球精选基金在4只基金系QDII产品中净值最高，达到0.973元；华夏全球精选基金净值为0.95元，上投摩根亚太优势基金净值为0.94元，嘉实海外基金净值为0.917元。而在11月份，基金系QDII产品净值曾跌至8毛钱，投资者亏损近20%。

　　出师不利的QDII基金让当初蜂拥而至的投资者不解甚至产生怀疑。“当初宣传得那么好，怎么这么快就赔钱了？”一些投资者质问基金公司。

　　对此，基金分析人士表示，基金系QDII产品净值下跌说明上述基金的基金经理采取了快速建仓的策略，尤其是占基金资产比例较大的港股投资。由于港股前期涨幅较大，在次贷危机波及国际市场的情况下，港股也受到冲击，高位快速建仓的基金系QDII产品不可避免地在净值上有所损失。

　　另外，中国基金业对海外市场还不熟悉，在投资经验、法律法规熟悉程度、投资人才上都存在不足。尽管发行QDII产品的基金公司都得到了国际知名投资机构的支持，但实际效果有待检验，基金业QDII投资将经历一段艰难的开拓期。

　　“刚刚走出国门的中国基金业适应国际市场需要一个过程，肯定在初期要交一些学费。”已发行QDII产品基金公司的一位副总经理表示，目前基金系QDII产品面世不到3个月，尚未进入平稳的投资阶段，以现有业绩评价这些产品并不客观全面。

　　但另一位基金公司高管告诫投资者切不可对QDII产品抱有过高期望。这位曾经在欧洲担任基金经理的资深人士表示：“从国际经验看，QDII年收益率能有15%就不错了，况且国内投资者还面临人民币升值的损失，因此QDII产品收益率将有限。”

　　在与业内人士的交流中，记者发现他们更加强调QDII产品分散风险的作用。“A股目前的位置就算没有泡沫，也已经相当高了，相应地风险也累积得比较高，通过QDII可以有效地分散投资组合整体的风险。”对这个观点，多位海外投资人士表示赞同。富通基金首席投资官杜威德表示，根据富通的研究，中国股票和全球股票的长期相关性非常低，这意味着将全球股票纳入中国投资者的投资组合将会带来巨大的分散风险的好处。“投资QDII产品总的目标还是分散风险，而不是追求最高收益。”杜威德表示。（中国证券报·中证网）