中国央行再次出手了。　

　　就在10月4日央行对外正式宣布“为了避免和减少美国金融危机对中国的影响，人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案”之后一天，央行于5日晚抛出了应对预案的第一道金牌，同意中国银行市场交易商协会从10月6日起继续接受非金融企业中期票据发行的注册，也即是重启中期票据发行，并明确指出“上市公司发行中期票据所募集的资金，可按照国家有关规定用于回购本公司股票。”　

　　这一应对预案是在中国“十一”长假的最后一天晚上公布的，而就在中国“十一”长假期间，全球可谓是最忙碌的一周，同时也是应对当前这场由次贷危机引发的全球信贷危机最关键的一周。这一周内，美国通过了有史以来最庞大的经济救援方案，欧盟各国与世界主要国家也纷纷表态或参与到共同抵抗危机漫延的行动中来。　

　　中国也不例外，中国总理温家宝也一再表示，面对当前的危机，各国要加强合作，有关国家都要采取积极的应对措施，只有合力才能有力地应对危机。　

　　应对预案是有针对性的，“针对当前经济金融运行中的突出矛盾”，因此，央行的第一道金牌明确表示“优先接受煤电油运等国民经济基础行业中的主要企业发行中期票据的注册报告。”此举表明，中国将优先保障基础行业中主要企业的融资需求，而根本在于保持企业的正常运转与发展，只有这些企业正常运转与发展了，整体经济才不会出现大的滑坡。而这些主要企业稳住了，资本市场的正常秩序也才得以有稳定的基础。　

　　应对预案的第二道金牌其实已经由中国证监会发布了，那就是融资融券业务试点已经经国务院批准，将于近期实施。之所以将其置于第二的位置，是因为正式试点的时间毕竟没有明确，只是有了明确预期，早晚而已。　

　　而第二道金牌重在解决资本市场尤其是证券交易市场的稳定与发展，由于“大小非”问题及金融危机的影响，在过去的一年时间里，中国的股市成为全球表现最差的市场之一。因此，恢复信心、增加资金供给与提高交易活跃性成为解救当前中国资本市场的必然选择。　

　　温家宝总理其实早给应对预案定了原则，那就是增强金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性。基于此，应对预案在金融货币政策方面还会不断涌出。　

　　其一，为保证金融体系尤其是银行的流动性问题，虽然目前中国的银行流动性并未出现大问题，但上月将存款准备金率下降已经在预示，存款准备金率将随着金融危机对中国金融银行业的影响逐步加大而进一步降低，而对于在过去两年十几次上调存款准备金率而言，中国目前的存款准备金率依然处于历史的高位，因此，存款准备金率有着充足的下调空间，这也为货币政策留出了足够的调控空间。有人或许会由此担忧一旦下调，会再次引发流动性过剩，显然短期内不必有此一忧，在全球流动性不断紧缩的前提下，加上中国要保证经济平稳较快发展的背景下，投资信贷必然由以前的不断紧缩开始稍稍放松，这也是宏观调控预见性的体现之一，不能等问题真正发生了再来放松。　

　　其二，负利率时代短期内不会改变。虽然从控制通货膨胀的角度而言，加息是良方，而改变数十年来中国的负利率状态一直是国人的愿望所在，而且经过近两年的持续加息之后，负利率时代似乎有望结束。但央行第三季度的最新调查数据表明，自2007年第二季度始，认为存款利率“适度”的居民人数占比逐季攀升，并屡创历史新高，目前有55．3％的居民认为存款利率“适度”，再次刷新历史记录。银行储蓄再次成为居民的首选。第三季度的调查表明，有43．8％的居民认为在当前物价和利率水平下更多储蓄最合算，比上季上升5．7个百分点，比去年同期上升18．5个百分点，并达到历史最高。　

　　其三，区别对待的信贷政策。与全球各主要国家一样，增加给中小企业的贷款以稳定发展经济已成为各国的做法，中国从去年下半年以来，早已明确要求各大银行提高对小企业的贷款。因此，在未来的时期内，这一政策可能被进一步放宽，给小企业的贷款利率尤其是短期贷款利率可能会进一步下调，以解决企业融资难问题。　

　　其四，汇率的相对稳定。从中国东南沿海地区出口型企业面临的困境来看，汇率的大幅升值对企业影响巨大，因此，在企业经营模式未真正转型之前，短期内相对稳定的汇率水平是十分必要的。从国际环境看，保持人民币对主要货币的相对稳定也是支持共同应对危机的良方之一。