美国次贷危机使全球股市纷纷被骨牌“击倒”,下阶段自然还要看美国股市的眼色.A股市场同样不例外.不过,本周三的A股市场下跌,属于一定限度范围内.股指下跌,但两市均个股上涨家数大于下跌家数,与“5．30暴跌”时形成鲜明反差.正因为绩差股“跌不远”,蓝筹股“跌不多”,A股市场在此番全球股市暴跌中算是比较幸运的 

　　本周四,沪深股市分别下跌了2．14%和1．65%,且双双留下了跳低缺口.此番下跌的起因是因为美国股市再度出现大跌,15日道琼斯指数跌破13000点关口,受美国次级抵押贷款市场危机拖累,全球股市前一个交易日大面积暴跌.

　　今年2月份开始,美国次级债问题开始呈现,但近一段时间愈演愈烈,风险蔓延到全球金融市场,是不少投资者没有料到的.韩国股市周四收挫6．93%,收至两个半月来低位,并创下5年来最大单日跌幅.香港股市开盘便出现狂泻,盘中一度大跌940．57点,再创2003年以来的本轮牛市第二大单日跌幅;国企指数盘中更是大跌760．18点,创出其历史第一大单日跌幅纪录.如此幅度的大范围股市大跌,A股市场跌幅小于3%,尚属于抗跌的.其实,各国股市容易被多米诺骨牌“击倒”的一个原因,是之前的涨幅较大.在美股暴跌的影响下,由于暴跌连续多次发生,获利回吐的压力更加明显.

　　那么,国内A股市场是否会被美股暴跌骨牌“击倒”呢?在上证指数已一度盘内突破4900点的背景下,多空双方的争议趋于增多.有人甚至提出,当前股市是基金在“死扛”,置CPI高企、外盘大跌等风险于不顾.也有投资者提醒,开放式基金又一次出现抢购热潮,说明股市到了失控程度,人气高涨背后的市场风险不可不防.据了解,华安策略优选基金周三首日申购再现火爆场面,全天申购金额超过700亿元,远远超出其100亿元的募资上限,一度导致工商银行网络出现了“瘫痪”.

　　不过,本周三的A股市场下跌,属于一定限度范围内.股指下跌,但两市均个股上涨家数大于下跌家数,其中,沪市上涨、平盘、下跌分别为487、119、392家.股指的下跌很大程度上是被金融股拖累,工商银行、交通银行、中国人寿、中国平安等下跌幅度均超过4%.深发展虽然当日公布了净利润增长117．05%的半年报,但股价出现了4．61%的大跌.与此同时,中国石化、宝钢股份、中国联通等权重股分别下跌了3．43%、4．08%、4．11%.在一片恐慌中,沪深两市却没有出现一家非ST股票跌停,相反,涨停的个股各超过了10家.

　　这样的下跌,与“5．30暴跌”时形成鲜明反差.当时出现了一大批跌停的个股,权重股则表现得相对抗跌,招商银行、浦发银行等还随后一路“高歌猛进”.此番下跌的不同市场反映,表明当前市场尚未完全走坏.一方面,前期下跌的绩差股没有出现过较大幅度反弹,从机构成本上说,进一步下跌的幅度有限,这也使得本周四的个股“涨多跌少”.当日涨停的沪市个股中,有多个依然较“5．30暴跌”前的高位有相当距离,例如,士兰微、华资实业、沧州大化、鲁北化工等.另一方面,周四跌幅居前的权重股不会“一路滑倒”,抗跌性较强.权重股由基金重仓持有,且业绩增长可以预期,连续大跌的可能性极小.新发行的基金入市后,依然会把权重股作为重点配置对象,因而,权重股的调整不缺资金支撑.

　　正因为绩差股“跌不远”,蓝筹股“跌不多”,A股市场在此番全球股市暴跌中算是比较幸运的.当然,A股市场的调整风险并非没有,权重股的调整,就表明市场发展不可能“一气呵成”,股价上涨不宜过度透支.例如,深发展在上月已有31．65%的涨幅,此次绩优半年报的公布,自然股价不会再度狂奔,而是需要调整与消化前期涨幅.近期银行股中表现最好的华夏银行,今日一度上涨超过4%,收盘仅小幅下跌0．01元,对其上升空间就需要理性看待.如果市场盛传的德意志银行增持华夏银行消息不能兑现,华夏银行又能在“泡沫浴”中“浸泡”多长时间? 

　　美国次贷危机使得全球股市纷纷被骨牌“击倒”,下阶段自然还要看美国股市的眼色.A股市场同样不例外,但对投资者来说,即便蓝筹股再有调整,未来投资重心仍不可轻易“改弦易辙”,还是要重点价值投资于蓝筹股.(张炜/中国经济时报)