泡沫？

　　明年晚些时候再谈什么叫泡沫吧，无论楼市还是股市。

　　崩溃？ 

　　是的，也许过几年你就知道什么叫崩溃。

　　这对于中国似乎是宿命，如果中国还没找到正确“药方”的话。虽然旅美学者宋鸿兵先生在《货币战争》一书中将国际银行家控制全球经济刻画得毛骨悚然，虽然他将罗斯柴尔德家族的“阴谋论”写得危言耸听，但是，自1971年后，美国前总统尼克松将美元从布雷顿森林体系的黄金十字架上松绑后，目前美国财政部主导的以美元为本位的国际货币体系确实出现了问题。

　　美联储的落井下石将中国经济和中国的货币政策已经逼得无处藏身。50个基点，联邦基金利率由原来的5.25%降为4.75%，美联储周三凌晨四年来的首次降息，再次将大量的货币注入已经流动性泛滥的全球经济。

　　对于中国来说，接下来中国经济和货币政策将是首鼠两端，加息？在目前国际资本自由流动或变相自由流动的国际货币和贸易体系下，大量的资本将如过江之鲫纷至沓来。不加息，更加泛滥的流动性将会把中国的通货膨胀和资产价格推至云端。

　　事实上，全球经济正处在一个放大的“密西西比泡沫”之中。无数的货币，自2001年网络泡沫破灭和9。11以来，从美联储前主席格林斯潘的“黑匣子”被释放出来，将全球的资产泡沫吹至眩然夺目，而现在，一向标谤“货币规则”的伯南克也开始接力。

　　是的，没有黄金盯住的纸币发行结果，注定是通货膨胀和资产泡沫，1797年-1821年英格兰银行的“不可兑换事件”、法国“密西比比泡沫”和指券，美国南北战争时期的“绿背”货币，以及1971年布雷顿森林体系崩溃之后的全球经济，都证明了中央银行家是不可以相信的。

　　或许黄金是最后的“诺亚方舟”，是的，这种毫无货币常识的思潮正在中国一些市场人士和民间抬头：回到“金本位”，而且中国央行也因没有购入黄金作为储备饱受非议。

　　当然，如果中国实行完全的浮动汇率制度，或者从技术上看，中国央行能回到金本位，但是在目前人民币汇率处于窄幅波动的情况下，中国央行基础货币的投放完全依靠根源于国际收支顺差的外汇占款，这种货币投放完全是被动投放，中国央行以何盯住金本位？难道一边被动回笼货币，一边又根据黄金储备的多少而投放基础货币？而且，在目前全球金融市场一体化的格局下，如果全球纸币继续，中国独盯黄金，那么中国如何盯住金本位，黄金兑人民币价格高，那么月球上的的黄金都将被吸引到中国，如果黄金兑人民币价格低，那么中国一克黄金也难守住。中国永远在极端的通缩和极端的通胀之间来回奔波。

　　更为重要的是？如果将目前全球的经济寄系于一邮轮的黄金上，无异于将黄金绑在飞鸟的翅膀上。事实上，与纸币酿成通胀相反，金本位注定通货紧缩。1821年英格兰银行回到金本位，1925年，一场全球性的经济危机第一次席卷了大西洋两岸，1870年后，绝大多数欧洲国家加入了这个俱乐部，接踵而至的是近三十多年的通货紧缩，1925年，英国重返金本位，直接酿至了著名的“大萧条”，并由此引发了第二次世界大战。

　　是的，黄金只能作为资产，而不能作为货币。黄金只是一个资产的中转站：等待机会，看哪种货币最后会受到格雷欣法则（劣币驱逐良币）的垂青。而不是将黄金看作货币最后的归宿。

　　对于中国居民来说，既然中央银行家不可以相信。既然人民币不能摆脱美元的纠缠，那么，就选择资产与泡沫共舞吧，无论是黄金、房产、土地等实物资产，还是股票等虚拟资产，但前提是，在国际银行家收网之前，你不是最后的那个傻瓜，当然，这对于绝大多数的中国居民来说，也是不可能的。（FT中文网/陈旭敏）