但国内金价却因人民币升值出现滞涨 
　　 
　　继上周COMEX期金率先突破1000美元大关后，昨日，伦敦现货金也成功站上该台阶。受此激励，沪金期货大涨2%，收报232.36元/克，刷新1月9日黄金期货上市时创下的230.99元/克国内最高价格记录。分析人士指出，全球金融市场动荡，加重投资者风险厌恶情绪，黄金因此受益。但国内金价却明显滞涨，主要因受到人民币升值的侵蚀。 

　　上周五，美国第五大投资银行贝尔斯登突然宣布出现严重现金短缺情况，美国联邦储备委员会当天紧急决议，让纽约联邦储备银行通过摩根大通银行向贝尔斯登提供紧急融资。该消息立即在市场上引起恐慌，因为此前一天，标准普尔公司刚刚发表报告指出次贷危机造成的美国金融减计风潮已基本过去，而贝尔斯登出现的状况却让投资者产生疑虑。当天，贝尔斯登股价下跌47%，带动道琼斯工业指数下跌了194.65点。外汇市场上，美元也遭受严重抛压，美元指数下跌创出70.6980点的历史新低。 

　　然而，就当投资者恐慌抛售各类风险资产的时候，黄金却因避险功能受到追捧。数据显示，截至上周五，COMEX市场黄金和原油总持仓分别比上一周增加1.74万手和3.77万手；3月中旬，最大黄金ETF———StreetTracksGoldTrust黄金持有量653.40吨，比2月末增加了13.96吨，比2007年末增加了25.52吨。受此推动，近期全球金价连创新高。继上周COMEX期金率先突破1000美元后，昨日国际现货金也成功迈过千点大关，截至昨日北京时间17:00，伦敦金上涨23美元报1022.28美元/盎司。国内金交所Au99.99昨日收盘报233.60元/克，上期所6月期金合约报232.36元/克。 

　　此外值得一提的是，由于人民币升值因素作用，国内金价较国际市场出现明显的滞涨。以1月9日国内黄金期货上市以来的统计数据为例，在44个交易日内，国内现货金价上涨13.9%，国内期金指数仅上涨0.4%，均低于伦敦现货金16.7%和COMEX期金指数16.2%的涨幅。 

　　就此，国泰君安期货分析师葛成杰表示，人民币处于长期升值通道中，会侵蚀部分黄金价格上升带来收益。他指出，对于短线交易策略而言，人民币对美元汇率的日波动率为0.0918%，而黄金期货的日波动率为1.3175%，人民币升值基本不存在影响。不过，对于长线投资者，人民币升值可能使他的投资收益大幅减少，因为人民币对美元汇率的月波动率为0.62%，黄金期货的月波动率为2.59%，考虑人民币升值单项因素，将使COMEX期金价格上涨对沪金价格上涨幅度的影响下降24%。 

　　光大期货分析师曾超则认为，目前三个月期不可交割的（NDF）人民币远期汇率为6.80元/美元，如果考虑到人民币升值因素，目前国内期货价格仍然偏高，因此国内金价滞涨成为必然现象。