受储备糖竞卖高价成交的刺激，昨天郑州商品交易所白糖期货强劲上扬，各合约期价呈现近弱远强的走势特征。现货月（0611合约）期价与明年3月合约（0703合约）之间的差价缩小至9月以来的最低，至233元。

　　“最近一两个星期以来，郑州白糖市场出现一个较为显著的特征，那就是近月合约与远月合约之间的价差在不断缩小，这种变化反映市场对后市白糖期价走势的看法出现转变，也预示着白糖期价有逐步走强的可能。”鑫国联期货分析师李俊超对《第一财经日报》指出，“目前白糖期价已经整体站上了每吨3500元,如果在该点位上整理后,能实现有效突破，那么经历了半年多的下降趋势有望改变。”

　　今年2月以来，郑州白糖走上了下跌的道路，储备糖不断拍卖的压力使得郑州白糖期价从每吨6000元下跌至3200多元。而从郑州白糖各合约期价的表现来看，在下跌过程中，远月合约成为空头重点打压的对象，而近月合约则在白糖现货价格的支撑下，跌幅较小。

　　8月31日，郑州白糖各合约纷纷创出今年上市以来的新低，当天近月合约与远月合约之间的差价也达到了相对较高的水平。当天收盘，0609合约期价报3816元,0703合约期价报3272元,价差高达544元，0611合约期价报收3520元，与0703合约之间的价差也有248元。进入9月后，白糖期价展开震荡反弹的态势，而随着0609合约结束交易，0611合约成为了现货月,该合约期价与0703合约期价之间的价差开始缩小，昨日已经降至233元。

　　随着郑州白糖近远月合约价差的缩小，参与该市场的多空双方力量对比也在发生变化。会员持仓表显示，9月以来，多空主力所持有的净空单呈现下降的态势。8月31日，前20位多空主力净空单为1.31万手；昨日，前20位多空主力净空单降至1.05万手。

　　“从白糖期货市场多空力量的对比来看，空方仍然占据优势，不过这种格局正在改变。”成都大业期货一分析师指出，“在9月份进行了两次拍卖后，持续了9个月时间的储备糖拍卖有望结束，这无疑将缓解多头受到的压力，如果后市国际糖价展开持续的反弹，那么国内白糖市场上多头有望组织一波较强的‘反击战’。”

　　昨日，郑州白糖主力0703合约期价上涨82元,报3566元,盘中最高为3576元,创8月15日以来的新高。（李俊/第一财经日报）