□渤海期货 刘立斌 　　

　　上周五美国农业部（USDA）公布的最新报告对农产品期货行情产生了强烈影响，芝加哥商品交易所（CBOT）玉米期货连续两天跌停，并带动整个农产品期货市场，而CBOT大豆上周五更大跌逾2%。但总的来看，农产品长期向好趋势并未改变，支持这一判断的理由主要如下： 

　　首先，本波农产品上扬的最主要动力是整个商品市场的大牛市行情，而连接在商品大牛市与农产品价格上涨之间的，则是因能源价格不断上涨而形成的生物燃料概念。能源价格不断上涨使世界主要国家纷纷大力开发替代能源，主要的办法是以玉米生产燃料乙醇汽油和以油料作物生产生物柴油。 

　　以美国为例，目前全美已有113家乙醇工厂运营，年产能超过55亿加仑，可年消耗玉米5000万吨以上，2005/06年度美国玉米乙醇生产消耗掉的玉米已达4350万吨。在能源概念的支撑下，玉米价格已经从05年的250美分/蒲式耳上涨到400美分以上。而与此同时，生物柴油概念亦使CBOT豆油受到国际油价上涨越来越多的支持，进而对大豆价格构成支撑。 

　　其次，天气因素也支持着本波农产品的牛市行情。全球天气转暖和去年10月开始出现的厄尔尼诺现象使农产品市场的神经紧张。4月份北半球玉米将进入种植期，5月份将种植大豆。美国中西部大豆玉米产区和中国东北、华北的天气出现任何不利的变化都将对价格形成支持。3月30日USDA报告后天气题材将更为市场关注。 

　　综上所述，在经受报告带来的利空之后,市场仍将重新回归基本面，天气、能源价格将引起更多关注。从这一角度来看，3月30日的下跌只会引起进一步的回调整理，而演变为下跌行情的可能性不大，未来农产品仍将以牛市行情为主。（中证网）