□本报记者 李中秋 上海报道

　　本周连续四个交易日，郑州白糖期货再度成为国内商品期货的“明星”品种，交易量和成交价格连续出现“井喷”。昨日，郑糖各个合约累计成交达到96万手，主力0801合约成交738536手，期价创三个月新高3798元/吨。分析人士指出，国储白糖收储政策是本轮井喷行情的导火索，而游资借题材伺机炒作更为白糖期货火上浇油。随着期价进一步走高，多空分歧将逐步显现。

　　收储政策激活糖市

　　无疑，白糖“井喷”行情的导火索是上周末出台的一则国储收购政策。上周五，国家发改委、财政部、农发行和商务部的联合通知，决定收储国产白砂糖30万吨，这一消息激活了市场人气。

　　本周一，郑州白糖主力0801合约由3500元的低价位突然拔起，在场外游资介入之下，多头高举高打，空头仓皇撤退。当日该合约大幅飙升65元至3584元/吨报收，不过，周一成交量仅增加11万余手至317536手。

　　紧接着，周二场外资金大举介入，空头平仓盘将各个合约期价全线逼至涨停，主力0801合约大涨115元至3699元/吨，成交量放大至61万余手。在经历周三的小幅调整后，昨日多头资金卷土重来，早盘一路将期价拔高至3800元附近才逐级回落，并横盘整理至3740元收盘，成交量高达73万余手。

　　据介绍，目前国内白糖库存约在320万-325万吨左右。一位糖商分析，如果30万吨收储实现，那么，后市白糖销售压力将大大减轻，11月份下一个榨季来临之前，即未来三个月销量平均85万吨即可消化库存。“而结合前期月均销量看，85万吨的销量问题不大，这就给市场带来极大的想象空间，一波大级别反弹因此而生”，该糖商分析道。

　　反弹还是反转

　　不过，白糖期货走高至3800元附近，市场开始出现了较大分歧。投机资金依旧看好期价，而现货商却表现为观望甚至看跌。投机资金认为，大量资金介入，短期内期糖向上格局难以改变；但大多数现货商则认同是一轮急速反弹，后期仍将回落，毕竟后期供过于求局面仍很明显。

　　有关数据显示，2006/07年榨季生产量已经超过预期的1120万吨，达到了1200万吨，全国产糖量为历史新高，不过，至6月末全国累计销糖量达892.71万吨，同比多销235.83万吨；食糖消费量统计为985.97万吨，同比增85.51万吨，增长量、增长率都创历史最高水平。根据有关预测，07/08榨季的供需情况也不容乐观，预计产量将达到1300万吨。下一阶段白糖供过于求相对较为明显。

　　而且，糖商相对表现谨慎。浙江一位糖商昨日告诉记者，这两天虽然价格在涨，可销售情况却不尽人意。“杭州广西糖站台价4100元，上调50元，但成交很不好”，这位糖商表示。统计显示，今年7月份广西销糖69.1万吨，榨季累计销糖596.7万吨，产销率84.2%，现仍有库存111.9万吨。“我个人对库存数据表示怀疑，根据我们的信息，产区的库存远不止那么多，如果8月销售量上不去，那么后期糖价很可能下跌”，该糖商表示。(中证网)