截至上周，上海期货交易所铜库存大幅下降22.5%。在消费旺季即将临近之时，沪期铜市场似乎已经提前进入了库存消耗阶段。在此消息的提振下，上周五晚间伦期铜和昨日的沪期铜均大涨给予回应。

　　在经历了前期信贷危机带来的暴跌之后，自上周末开始缓过神来的金属期货又将目光转向了中国市场。上周五，上期所公布的最新库存动态，无疑给金属市场一个获得支撑的机会。上期所铜库存在上周末大幅减少16569吨，降幅高达22.5%，至73241吨，为连续第三周下降。此前两周的铜库存情况为：8月10日上期所公布该周库存下降1595吨，至89968吨；8月17日上期所公布当周库存下降158吨至89810吨。江南期货蒋东林表示，部分仓单流入现货市场是导致库存减少的主要原因，这预示了市场正式进入库存消耗阶段。

　　而与此同时，上周五伦敦金属交易所（LME）铜库存增加了1750吨，与上期所情况相反，呈现持续增加的势头。但是从流入的状况分析，主要来自于韩国和新加坡地区的库存增加，也就是国内转口贸易的铜致使LME库存增加。“并非是欧美国家在铜上的消费出现问题。”蒋东林统计认为，根据往年情形，8月至9月LME铜库存的确会有小幅增加，但总体不会很大，并且往年这段时间的增加并不是由中国转口铜所致，因此随着中国转口铜数量的下降，后期LME铜库存也将应该趋于稳定状态。

　　在库存下降的提振下，上周五晚间伦期铜市场做出反应。伦期铜上周五以7277美元/吨开盘，最低曾跌落至7170美元/吨，但此后又一路走高站稳至7400美元/吨的上方，收盘收于最高点7430美元/吨，上涨了160美元，涨幅高达2.20%。受此影响，昨日沪期铜也同样高开高走，主力0711合约以66000元/吨开盘，盘中最高涨至66110元/吨，终盘小幅回落至65690元/吨，上涨了950元/吨，涨幅为1.47%。

　　另一个可能体现国内铜市场已进入库存消耗期的迹象是国内铜现货升水行情的出现。沪铜库存开始在8月中旬出现流出时，国内的铜现货也就出现了升水：8月15日上海金属网报价显示，虽然现货价格有所下跌，但价格却已从前期的较当月期价的贴水转为了升水行情，当日升水200元/吨。

　　可能由于这些铜库存大量涌入现货市场的影响，昨日铜现货升水有所下滑，为平水或升水50元/吨，价格区间在65400至65600元/吨。上海金属网分析认为，这主要由于市场上的货源忽然相对充足，令价格有所承压，现货升水有所减小。但值得注意的是，市场成交有所增加，说明消费近期会出现回升。

　　从国内的金属供需状况看，不仅是铜，除镍以外，其他金属也似乎都进入了消耗期。根据上海金属网的数据和分析显示，昨日铅、锌、锡现货价格都出现了上扬。其中，铅价上扬了约100元；锌价较期货升水也有千元左右，成交区间在28700至28800元/吨间；现货锡也因为国内货源紧缺，已突破了15万元/吨的大关。(黄嵘/上海证券报)