尽管周三欧美商品市场普遍出现大幅下跌，但昨天亚洲市场买盘兴趣骤起，投资者纷纷入市，从金属到能源价格都有显著上涨，农产品价格也大举收复失地。有分析师认为，在政策带来的冲击效应有所平息后，宏观经济的整体趋势和商品本身的供需状况将重新主导商品市场。

　　近两日来，美联储紧急降息举措虽如一剂强心针短暂刺激了市场，但其后欧洲股市和商品市场动荡依然让投资者怀疑该举措的真正效果。不过美国股市随即戏剧性的反弹又给市场注入了新的信心。

　　亚洲市场买盘强劲

　　周二全球金融市场动荡促使美联储在2001年以来首次紧急降息75个基点，以帮助更多资金进入市场。而从时区上看，似乎收益最多的还是亚洲市场。当周三欧洲股市开盘后，市场对美国经济陷入衰退的担忧继续打压了各主要股指。其中跌幅最大的德国DAX 30指数，当天下跌4.9%，收于6439.21点。

　　类似忧虑也蔓延到了当日商品市场。LME3月期铜在周三场内交易中大幅下滑150美元，报6870美元/吨，尽管当日LME铜库存已经降至去年11月初以来低点。同日，NYMEX 3月原油期货结算价下跌2.22美元，报每桶86.99美元。而农产品在多头资金平仓压力下出现了更大跌幅。CBOT3月大豆期货合约在周三场内收低59美分，至11.89 1/2美元/蒲式耳。

　　美国股市在周三低开后，其后有金融股带动而出现的戏剧性反弹给市场部分信心。在昨天亚洲时段交易开始后，各期货商品价格均有力上冲。截至北京时间昨天18点23分，LME3月期铜在场外交易中报7025美元/吨，上涨165美元。NYMEX原油期货3月合约报87.81美元/桶，上涨0.82美元；伦敦现货金报于891.75美元/盎司，上涨2.76美元。

　　CBOT大豆期货3月合约在经历了周三场内大幅下跌后，于昨天亚洲时段的电子交易中同样上扬。截至北京时间18点27分，该合约报12.07美元/蒲式耳，上涨17.4美分。与此相关的各国内期货品种也有不俗表现。

　　有分析师认为，无论能源、金属和农产品价格在这几个交易日的同涨同跌显示了商品资产正在成为机构资产组合中的重要组成部分。

　　“尽管目前还难以判断美联储的紧急降息举措能否抑制美国潜在的经济衰退，但至少目前政策发布后的动荡期正在接近尾声，商品市场中借政策刺激进行逢高打压的空头正在回补。”他说。

　　回归供需面

　　在美联储降息给市场带来的动荡有所平静时，商品市场的供需面以及对此起决定作用的宏观经济面状况会逐渐发出自己的声音。巴克莱资本的研究报告在谈到基本金属市场的前景时认为，目前经济发展前景不确定性极大，基本金属市场的人气对宏观经济和股票市场的走势极端敏感，价格波动将加剧。从基本面看，一些生产商谨慎乐观，有一些消费商买盘（例如中国在春节前对铜铝的采购），不过只是短期的。

　　而原油价格的持续下跌也使得掌握定价权的石油输出国组织在是否增产的问题上有了更大的考虑空间。该组织下周五将在维也纳召开新一届部长会议，但其成员国对于增产看法不一。阿联酋石油部长关心的是美国经济放缓担忧；委内瑞拉认为不应该提高石油产量；但印尼方面将要求该组织增产50万桶/日。