1月中旬以来，国际金价维持在900美元之上持续震荡。尽管投资者期望美国持续放松的货币政策有可能为市场带来更多避险资金，但作为黄金需求主要来源的首饰制造业和黄金实物投资者对目前的高价黄金并不“买账”。

　　世界黄金协会（WGC）周三公布的报告显示，由于黄金价格高企，2007年四季度全球实物黄金的消费和投资需求量急剧下降。

　　实物黄金需求骤降

　　WGC在周三公布的最新统计数据显示，黄金处于历史高价，以及价格剧烈波动等因素使得去年四季度黄金实物需求量同比下降了17%。

　　首饰制造业是黄金消费的主要部门，其对于黄金的需求量在去年同比下降了17%。报告表示：“金价在创纪录的高价位持续波动，对珠宝业提出挑战”。印度最敏锐地觉察到这种趋势。作为全球最大的黄金消费国—印度在去年四季度的黄金需求量同比大幅下降了64%，而在三季度，其需求量还同比增加了40%。

　　同时，美国黄金需求情况也不尽如人意，受经济衰退忧虑以及金价处于纪录高位等影响，美国2006年的黄金首饰消费量下降14%。

　　除此之外，高金价也带来了黄金实物投资的萎缩。WGC公布的数据显示，去年四季度全球零售黄金实物投资需求量减少了39%。而作为衍生品的黄金ETF和其他结构性产品受到黄金价格高涨的影响较小，降幅仅为2%。

　　事实上，得益于前三季度黄金需求增长的强劲，全球2007年全年的黄金需求量依然同比增长了4％，达到3547吨。如果以美元计算，2007年全球黄金需求连续四年创纪录，达到792亿美元。同年全球珠宝需求增长6％至2426 年吨，以美元计算，提高22％，达到创纪录的540亿美元。

　　WGC的投资和市场情报经理Milling-Stanley 说，在年初强劲势头之后，许多国家的需求遭到价格上涨的打压，一直到年底，这成为黄金需求量萎缩的主要原因。

　　黄金投资依然可期

　　截至北京时间昨天19点19分，伦敦黄金现货报913.05美元/盎司。从去年9月至今，黄金现货价格累计升幅已经超过35%。

　　金价上涨虽然使得投资量有所减少，但黄金价格持稳于高位使得市场参与者始终关注着黄金市场中潜在的交易机会。有分析师认为，只要金融市场和宏观经济环境中的忧虑因素依然存在，黄金投资中的投机性因素就会吸引交易资金介入黄金市场。WGC的报告说，黄金投资中依然存在很多“买入并持有”的机会，特别对于那些初次尝试黄金投资的投资者而言更是如此。

　　从2007年四季度的数据看来，黄金的高价及剧烈波动已成为黄金实物消费的重要抑制因素。WGC认为，黄金实物消费因价格波动受到的抑制将在2008年第一季度、甚至全年依然存在。而如果黄金价格能在未来的时间内保持稳定，首饰制造业等行业对于黄金的需求将有可能恢复。

　　有行业人士表示，如果金价能在今年保持稳定，即使黄金均价高于2007年水平，其对首饰制造业的黄金需求产生的影响也将十分有限，因为首饰制造商能够有充足机会消化成本压力。