风险防范做在前头

　　为应对外盘以及现货市场巨幅波动风险的冲击，3月21日大商所发出通知，根据《大连商品交易所风险管理办法》决定自2008年3月24日（星期一）结算时起，暂将黄大豆1号、豆粕、豆油和棕榈油各合约涨跌停板幅度扩大为5％，最低交易保证金标准提高至7％。

　　价格大幅波动敲响警钟

　　3月初，由于次贷危机影响，凯雷资本不得不迅速清仓处理其50亿美元的农产品期货投资组合，以获取现金来偿付负债，从而引发全球大豆和谷物价格暴跌，并波及国内。3月中旬，CME清算会员华尔街大型投资银行贝尔斯登突然宣布流动性严重恶化，导致其客户大量平仓CME的大豆、豆油等农产品多头头寸，再度引发农产品价格暴跌。

　　在国内，尽管调控压力仍在，但3月4日在市场传闻国储抛售25万吨植物油后，油脂期价于连续冲高后跌停。之后受国际农产品期货价格暴跌影响，持续大跌，其间连续两次出现连续跌停板的行情。

　　对于3月份以来的市场巨幅波动，国内外交易所都采取了积极的应对。国际市场上，期货交易所对农产品的保证金及涨跌停板进行了多次调整来化解市场风险：CME2月28日将小麦保证金提高，扩大了小麦期货合约的涨跌停幅度；3月11日提高了大豆、豆粕期货保证金水平，于3月14日又提高了小麦、豆粕和豆油保证金水平。3月10日并宣布，拟从3月28日扩大玉米、大豆、豆油、迷你玉米、迷你大豆期货期权涨跌停板——玉米合约涨跌停板由20美分扩至30美分，大豆合约将由50美分扩大至70美分，豆油合约由2美分扩大至2.5美分。美国堪萨斯商品交易所（KCBT）和明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）从1月份始至3月中旬更是多次提高小麦交易保证金和调整涨跌停板。