趋势一旦确立就难以轻易扭转。上周国际原油市场再次验证这条规律，油价创出142.99美元/桶价格的记录，宣告各方抑制油价的努力并未取得实质成效。

　　国际油价又创新高

　　美元疲弱被认为是助推油价的罪魁祸首。此前，尽管美国政府表态，力挺美元以对抗通胀威胁，但上周美元的表现令市场大跌眼镜。五个交易日中，美元汇率连续4日下跌，美元指数从73.116点跌至72.303点，为一个月来的低点，跌幅1.11%。

　　受此影响，国际油价大幅上涨，纽约原油期货8月合约每桶价格由135.21美元涨至上周五收盘140.21美元，盘中最高曾升至142.99美元，盘中价和收盘价双双刷新历史记录。

　　上周三，美联储利率会议决定基准利率维持2%不变，这是美联储自去年9月以来连续7次降息后首次维持利率不变。美联储在会后声明中表示，尽管影响经济增长的负面风险仍然存在，但某种程度上已减弱。当前通胀风险及通胀预期进一步增强，需将更多注意力放在控制通胀上。

　　欧元区方面，欧洲央行行长特里谢上周在布鲁塞尔向欧洲议会表示，当前通货膨胀的严重程度已经超出预期，这将有可能导致通胀预期居高不下，并同时引发第二轮通货膨胀效应。不久前，特里谢曾表示，欧洲央行可能会在7月份提高基准利率25个基点至4.25%。

　　对此，市场普遍认为，美国或已陷入滞胀怪圈。通胀压力迫使其结束降息周期，但介于经济疲弱状况，短期内美国加息的可能性也不大，而欧洲央行则极有可能在7月3日会议上加息。数据显示，5月份，美国单独住房销量环比下跌2.5%，同比下跌40%以上。

　　在市场预期的推升下，外汇市场剧烈波动。上周，美元反弹行情突然中止，国际油价因而大涨。石油输出国家组织(OPEC)主席、阿尔及利亚能源部长哈利勒表示，短期内，欧元区利率问题将影响油价上涨。如果欧洲央行决定提高欧元区利率，油价可能上涨。但欧洲央行执委会成员冈萨雷斯-帕拉莫则呼吁市场，汇率应反映经济基本面，并避免突然的波动。

    通胀指标集体亮红灯

　　国际油价大幅上涨，进一步加重通胀压力。反映全球商品价格水平的CRB指数上周升至466.40点，较前一周上涨1.98%，并较5月底上涨了10%，而今年以来该指数则已经上涨了近三成。

　　受此影响，世界各国通胀指标集体亮起红灯。5月份，美国消费者价格指数(CPI)较2007年同期上升4.2%，远高于过去10年间的平均水平2.7%。同期，日本核心CPI较上年同期上升1.5%，为10年来最大升幅，并且连续8个月出现上升；中国5月份CPI同比上涨7.7%，涨幅虽较上月回落0.8个百分点，但6月份中国宣布上调成品油价和电价，市场预测CPI会因此反弹。

　　并且，通胀状况甚至还可能更加恶化。据OPEC主席哈利勒预测，今年夏季国际油价可能涨至每桶150-170美元，但不会涨到200美元。而上个月，高盛曾预测国际油价将在未来两年内升至200美元，并将今年下半年平均油价的预期值上调至141美元。此外，据路透最新调查显示，油价还将继续保持涨势，分析师预测美国2008年原油均价将在113.24美元，较5月底调查结果上涨了约6美元，预测2009年均价为113.25美元，2010年为115.59美元。

　　目前，对抗通胀已是我国货币政策的首要目标。中国人民银行行长周小川近日表示，为了对付上调燃油价格可能会加剧通货膨胀的局面，央行可能会加大反通胀的力度。随后周小川又在罗马出席会议期间重申，央行希望通过货币政策收紧货币供应。他指出，中国央行和政府的货币政策立场已从稳健改变为从紧，这意味着要使用一些货币工具来收紧货币供应。

　　中银国际近日发布研究报告称，中国经济正面临增长放缓与通胀压力居高不下的两难境地，不排除央行未来适度加息的可能性。报告认为，未来一段时间，对抗通胀是央行重要调控目标，回笼流动性以及汇率升值仍是主要手段。不过，中国实际存款利率严重偏低，因此，未来适度加息的可能性并不能排除。