伦敦金属交易所(LME)三月期锌周三大幅探底，跌40美元，报1880美元。消息面相对平淡，伦锌在5日和10日均线附近盘整一段时间后，大幅下挫。现货对三月贴水报26.5美元，现货低迷。持仓方面，伦锌维突破20万手，持仓较重，显示有新资金介入市场。 

　　欧元区6月份通胀达到4%，创下10年来的高点，欧元区的实际利率近于零。7月3日欧洲央行利率会议中料将提高利率25个基点至4.25%。而美联储维持2%的基准利率不变，美元汇率将继续走软。美国宽松货币政策及弱势美元将只会增加全球通胀压力。 

　　我们认为，通胀对锌市的影响表现在两方面，一，通胀会增加锌的生产成本，导致生产企业的盈利大幅缩减，甚至亏损，锌生产将来或出现问题。二，通胀会吸引市场资金买入商品进行套期保值，即商品的投机需求增加。近期从锌的持仓增加可以看出一部分“投机资金”进入市场。锌的商品属性有所淡化，而金融属性明显增强。 

　　今日沪锌主力0809大幅下挫。开盘15900元，最高15950元，最低15385元，收盘15465元，跌555元，或3.46%。成交量报198448手，持仓增加12966手，报124724手。沪锌区间早盘平开，维持窄幅波动，早市第二节后，期价受到资金打压明显走低；午后期价在15600附件震荡后，继续受到资金打压，最低探至15385元低点。成交有所放大，持仓大幅增加。 

　　现货方面，上海有色金属网0#锌报价15650-15750，-300。上海贸易商表示，国家调整电价、油价，导致锌的冶炼费增加100元以上，加上运费也会增加，锌的成本增加会在300元以上。但是，销售方面，购买情况依旧平淡，几无成交。供应方面，2008年8月份，陕西东岭、豫光金铅、株冶集团等共28万吨锌冶炼产能投入生产。对市场将形成巨大压力。 

　　技术上，沪锌0809KDJ指标转下。期价跌破5日和10日均线。 

　　综上所述，消息面平淡，伦锌走弱。沪锌大幅下挫，操作上，中线仍然看空；但短线跟进空单，止损15800。