□威尔鑫投资 杨易君 　　

　　本周国际现货金价以963美元开盘，最高上试988.3美元，最低下探952.55美元，截至周五午盘时分报收957美元，较上个交易周下跌6.4美元，周K线呈现一根冲高回落的阴十字星。

　　本周油价呈现出凌厉的调整态势，而金市在调整中体现出了强劲的多头底蕴，示意短期金市的调整或无碍中期金价的升势。当然，我们认为这种判断至少还需要两个交易日来检验。

　　金价调整缘于四大诱因。首先，从时间周期推算，本周为金价自6月13日见底956.9美元后波段回升的第五周，对一个波段而言，其运行的第五周、第八周是最为神秘的时间之窗。金价很可能在该时间之窗上形成变盘，而如果该时间之窗内同时伴随金价本身技术面的极度超买、超卖，那么变盘的可能性就会进一步加大。

　　其次，周初金价一气呵成上行至980美元后，短期技术面将呈现极度的超买信号。示意阶段性调整难以避免，甚至不排除阶段性见顶的可能。

　　再次，就技术面而言，980美元上方存在短期强压。

　　第四，从7月1～8日COMEX市场基金在期金上的持仓变动来看，虽对应的金价回跌了约20美元，但基金在COMEX市场中的净多头寸却逆势增加了1923手，示意基金在金价回试半年线的过程中逢低回补多头踊跃。而目前金价在7月8日后的最大快速上行幅度将超过了70美元。这种情况下理应形成金价的大幅回荡，甚至形成阶段性头部。

　　让我们不必太过悲观的是基本面依然利好金市，这使得金价的短期调整或不会演变为阶段性升势的逆转。本周市场关于美国金融继续遭遇信贷危机重创的忧虑进一步加重，使得市场仍不看好美国的经济远景，美元理应继续承压而金价应该获得对应提振。

　　就关联的油市而言，本周油价大幅下跌，对本具调整要求的金价形成一定拖累。但从对应的盘口比较来看，这种拖累程度似乎较为有限，进而彰显金市强劲的阶段性作多底蕴。在周二至周四的三天内，8月原油从本周一的145.18美元下挫15.89美元（或10.95%）。目前下跌的油价已触及上行的布林下轨及30日均线支撑，即使油价已进入阶段性调整，近两日或将呈现超跌反弹，甚至不排除油价再度转而上行，因为目前利好油市的基本面没有出现太大变化。油市大量沽盘是周二美国联邦储备委员会(Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)的讲话引发的，他表示，美国经济还需要数月时间才能走出增长低迷的状态。

　　就金市本身而言，机构对中期金价展现出更为乐观的姿态，瑞银集团7月14日称，已上调黄金的短期价格预估，因金融市场动荡增大了黄金的投资避险魅力。瑞银预计未来一个月黄金均价为每盎司1,000美元，未来三个月则料为1,050美元，其之前的预估分别为900和850美元。当然，短期金价恐还将延续恼人的整理态势。