由于资金的关注，近期白糖依然是农产品期货市场中表现甚为活跃的品种，而且震荡也更加剧烈。

　　10月13日，在所有的农产品期货中，白糖品种合约涨停收于长阳，随后拉开一波反弹。以白糖指数计，从10月10日至11月10日，白糖反弹幅度达到17.8%；与此同时，豆一指数反弹幅度为12.5%，豆油指数反弹幅度为13.5%，强麦反弹幅度为7.9%。可见，在近一个月的农产品市场中，白糖的涨幅最大，交易也最为活跃。

　　从持仓情况看，白糖交易资金进出频繁，资金面推动行情效应更为明显。10月15日，白糖仓位是60多万张合约，相对前一个交易日，日增仓近13万张，资金大量流入，白糖放量上涨；10月17日，白糖价格继续上涨，但是资金却有流出现象，仓位减去近6万余张合约；随后的一个交易日，即10月20日，资金继续流出，白糖的仓位减至49万张合约；10月21日，白糖持仓已经降至45.8万张。此时白糖价升量减，反弹受阻。随后两个交易日之后，10月23日，白糖的仓位又增至60.7万张，白糖价格又随之上涨；10月24日，白糖持仓降为46.5万张，相应的价格涨势也随之受挫。

　　由此可见，在白糖品种上资金进出频繁，资金量之大，时间之短，本次白糖的行情走不出资金面推动的规则。同时由于资金的大举进出，白糖震荡日益加剧，大起大落，走出涨停板之后，转而以跌停板报收，也就在情理之中。

　　消息面上，11月10日，中糖协公布了2008年糖料播种情况及2008/2009年制糖期产量预计，全国2008年糖料种植面积2757.25万亩，同比增加6.5%，2008/2009制糖期预计收购糖料11892万吨，产糖1448万吨，同比减少30万吨左右。受此消息影响，中糖协公布新榨季预期食糖产量为1448万吨，比上榨季的1484.02万吨仅减少30多万吨。在此之前食糖大量减产传言被打破，前期拉动期价反弹的多头资金主力支撑乏力，纷纷撤离，昨日白糖仓位仅为41万张合约，白糖价格低开低走，封于跌停板。

　　所以从基本面因素分析，白糖产量过剩的基本面没有改变，新榨季的供求关系依然严峻，同时由于全球经济放缓，市场对于需求的忧虑也在增加，销售压力相应增加，糖价反弹困难重重。但由于前期白糖已经大幅下跌，并已跌破上市以来的低点，糖价过低对于现货商来说，压力增加。

　　笔者认为，近期来看，白糖反弹受阻，依然有往下走的空间，但是往下的空间也已经不大。同时由于资金的大举推动，白糖的震荡将加剧。