□平安期货 王兆先           
　　
　　期货市场8月风云突变，豆粕和白糖异军突起，放量上涨，吸引资金蜂拥而入。总体看，豆粕多头占绝对优势，而白糖市场则呈现多空混战局面。综合分析，两大品种后市仍有较大上升空间，值得关注。

　　豆粕：涨势将维持数月

　　8月份豆粕走势最为引人注目，在肉价上涨将刺激生猪存栏大增的预期下，资金疯狂涌入豆粕市场，月底持仓量递增到675212手，环比增312350手，增幅86.08%，这三项指标均创豆粕上市以来的最高纪录。豆一持仓亦大幅增加，月底持仓量785294手，创2004年1月以来最高。与豆粕和豆一形成对照的是，豆油8月底持仓降到99018手，环比减少34426手，减幅25.80%，仅次于玉米的26.82%。从基本面看，豆粕需求大增将刺激压榨量大幅回升，从而导致豆油现货供应增加，确实对豆油形成较大压力。但从套利角度看，提油套利对豆油价格会形成一定支持。因此，在豆粕出现较大技术性调整前，豆油价格将会维持坚挺，但再次大涨的可能性较低。

　　玉米8月持仓环比减幅位居首位，从价格上涨趋势看，属于空头主力主动性减持。在全球玉米工业化应用规模有增无减的大趋势下，国内限制玉米的工业化需求并不会阻止玉米价格长线涨势，后市值得关注。

　　白糖：多空混战成交放天量

　　7月30日白糖期货放量突破下降压力线后出现飙升行情，短短6个交易日涨幅接近10%，但在逼近4000元大关时空头卷土重来，8月7日以一根覆盖上日大阳的大阴线给多头当头一棒，但9日多头再次反击，以行情爆发以来最大阳线逼近6日高点，孰料主力空头中粮期货在3万多手空仓基础上不减反增，此举对市场形成一定威慑，多头见好即收，连续数日大幅减持，最终回落到7月31日大阳线中点稍上的位置获得支持。总体看，白糖期货市场8月呈现多空混战局面，当月成交量达到13912246手，环比增8673974手，环比增幅165.59%。当月成交金额环比增3432.82亿，比牛气十足的豆粕环比增量（2961.77亿）还多471.05亿，多空主力厮杀异常激烈。不过，从白糖周K线看，多头胜出可能性远大于空头。未来空头主力一旦出现较大主动性减持，行情可能重演飙升走势。

　　此外，8月新品种和边缘化品种持仓明显增加，在持仓增幅前7名中，新品种和边缘化品种占到6位，其中新品种沪锌增幅为54.65%，PTA为38.32%，菜籽油为36.72%，线型为31.28%。总体看，豆粕和白糖期货8月行情只是大牛市起步阶段，未来上涨幅度要超出市场目前的预期。(中国证券报·中证网)

　排名    品种简称    ７月                ８月                绝对增减            相对增减

１        白糖        １８３６．４９     ５２６９．３１     ３４３２．８２     １８６．９２％

２        豆粕        ２４９３．２２     ５４５４．９９     ２９６１．７７     １１８．７９％

３        豆一        １３８０．２７     ３１１７．１１     １７３６．８４     １２５．８３％

４        玉米        １５５６．０３     ２０３２．７５     ４７６．７２        ３０．６４％

５        强麦        １２１６．６１     １６２０．３３     ４０３．７２        ３３．１８％

６        线型        ２２．９７         ６６．４４         ４３．４７         １８９．２５％

７        豆二        ０．５４            ２．１３            １．５９            ２９４．４４％

８        硬麦        ０．４６            １．１７            ０．７０            １５２．７１％

９        ＰＴＡ     ２７．５７         ２６．０７         －１．５０         －５．４４％

１０     棉花        ３９８．２２        ３６５．２７        －３２．９５        －８．２７％

１１     菜籽油     １１４．００        ４７．８６         －６６．１４        －５８．０２％

１２     沪铝        ４７９．７４        ４０６．１３        －７３．６２        －１５．３５％

１３     燃料油     ５６３．０８        ４５８．６７        －１０４．４１     －１８．５４％

１４     豆油        ３０３１．７３     ２７８０．９８     －２５０．７５     －８．２７％

１５     沪胶        ７２６９．４３     ６４４７．７３     －８２１．７０     －１１．３０％

１６     沪锌        ３４８９．４９     ２０８８．６６     －１４００．８３    －４０．１４％

１７     沪铜        １２８３２．８８    １０３０９．４１    －２５２３．４７    －１９．６６％

　　各期货品种7月和8月成交金额对照表（亿元）