分析师认为应该谨慎看待反弹高度
　　
    经过一轮大幅下跌后，国内锌价迎来了反弹行情。昨日，沪锌期货在市场预期锌冶炼成本增加的提振下，大涨3%至16000点上方。不过分析师表示，国内锌市场疲弱基本面未变，应谨慎看待本次价格反弹的高度。

    上周，国家发改委发布通知上调成品油价和电价。受此影响，市场对金属企业生产成本增加的预期大幅提升，国内锌价开始反弹，其中沪锌9月主力合约上涨495元或3.11%，收报16435元/吨。

    中国国际期货分析师刘旭就此表示，近日锌价上涨一方面受到成本的支撑，包括本次成品油和电价上调对其形成利好，同时，原油和其他金属价格上涨也对锌市场带来人气支撑。而另一方面，全球锌产量增长仍然趋缓，部分国内锌厂停产或减产的消息将进一步减缓供应过剩的压力。

    光大期货分析师曾超则从通胀的预期角度进行了分析。他认为，国内提高成品油价及电价的影响，不仅仅是增加了金属企业的生产成本，而且使得通胀预期被进一步强化。根据有关计算，虽然此次调价对生产者价格指数（PPI）的直接影响微乎其微，但对于投资者而言这是一个信号，下游将分担部分成本上涨压力。

    不过对于锌价本轮反弹高度，分析师实际并不看好。鑫国联期货朱鸣元表示，全球市场已经迈入了供应过剩的阶段，这将造就锌价长时间的相对弱势，尤其亚洲情况更为突出。

    根据CRU最新公布的锌市场报告，2008年第一季度全球锌市场仍存在3吨的供应缺口，但自第二季度起，全球锌市场面临供应过剩的困境，其中，第四季度将面临超过28万吨的过剩，全年过剩65万吨。

    此外，就当前沪锌期货巨量的持仓以及国内外锌价倒挂的情况，朱鸣元认为这或将增添市场运行的不确定性。昨日，沪锌期货持仓量增加8950手，整体持仓达到18.7万手之巨，而SHFE和LME的锌价比值维持于8.4高位，这进一步强化了国内锌市场供应过剩的格局。

    最新进出口数据显示，中国5月份精炼锌进口较上个月增长43%，较上年同期增长15.8%，达到19220吨，精炼锌出口环比减少35.8%，同比减少46.3%，达到5628吨。市场预计6月份进口数量将进一步增加。

    刘旭表示，进口增加，但国内消费压力沉重，基本面前景看淡，特别目前消费淡季恐难支撑短期反弹，锌价跌破14000元的可能性较大。朱鸣元也认为，应谨慎看待目前的短期反弹。