伦期锡可能是下一个金属牛。近日，伦敦金属交易所（LME）的各大交易商频频发出警告：投机资金或者对冲基金扎堆于伦期锡中，“期锡价格的未来命运可能已掌握在这些基金手中。”

　　在经过长达两个多月窄幅价格区间的（13500美元/吨至14500美元/吨）横盘整理之后，近日伦期锡突然发力。7月18日涨幅接近4％，上涨了570美元/吨，冲破前期平台，当日收于14945美元/吨；7月19日时又轻巧突破15000美元大关，创出15700美元/吨的历史新高；上周伦期锡的涨幅达到了11％。昨日，到记者截稿时，伦期锡较前一交易日上涨了50美元/吨（0.32%），收于15500美元/吨附近。

　　面对期锡的这次大涨，很多投行都将此归结为投机资金或是对冲基金控制了价格。“期锡的走势很大程度上已经取决于这些投机基金的意志！如果伦期锡被这些基金推高至16000美元/吨的话，我觉得这个价格已经十分离谱了！” Triland的金属分析师Michael Khosrowpour说道，“自期镍价格经过LME的严厉监管大幅下挫之后，投机资金将锡作为下一个目标。”

　　UBS基本金属的策略分析师Robin Bhar也表示：“对冲基金正在不断推高期锡价格，我担心会出现新一轮的‘软逼仓’行情。”

　　在基本面上，唯一能为价格提供支撑的是印尼锡冶炼厂被政府关闭的事情。巴克莱资本分析师Sudakshina Unnikrishnan认为，受此政府政策影响，印尼锡今年产量较去年下降了3％，供给的中断对市场的影响还是比较严重。根据上周三国际金属统计局（World Bureau of Meral Statistics）报告显示，今年前五个月锡需求超过供给量为6700吨。ITRI分析师Peter Kettle认为，可能供求面紧张支持，为投机资金发力提供了理由。

　　一位交易商则认为，目前的这种基本面并非是这些基金发动行情的理由。“这些基金是在赌博，在赌未来一年至18个月这段时间里面，锡将会严重短缺。”

　　“虽然这些投机资金能够较好控制住伦期锡的价格，但是控盘之后的筹码抛出却不怎么容易。”国内金属分析师陆承红表示，“因为空头似乎并不愿意在这样一个明知已被控盘的情况下轻易介入。”陆承红表示，从长达两个半月的窄幅整理就可以推测出，这一品种已被主力较深地控盘，并且在近期的大幅拉升中，持仓并未出现巨量放大，以此推测可能是这些主力的自拉行为，也就是说其中并无新空头的介入。没有新对手的介入，多头主力要全身而退的确有些困难。

　　“让我感到惊奇的是，目前并没有更多的生产企业愿意进去做空头保值。”LME的一个交易商这样推测，“可能如果价格再上拉500美元，这些投机资金的对手盘就会出现，或者价格升得更高时，对手盘出现，但现在我还没有接到有生产企业要做空的电话。”(黄嵘/上海证券报)