随着美国经济滑向衰退以及中国加强宏观调控，铜市可能出现7年来首次下跌。

    美国房地产市场陷入1980年以来的最低迷时期，而随着中国奥运设施建设完工，以及央行加息，中国对铜的进口将会下降。另一方面，据国际铜研究组织（ICSG）预测，智利、刚果等国家铜产量将增长。

    法国巴黎银行称，在美国过去的三次经济衰退中，铜价都出现下跌，预计铜价到今年底将跌4％左右。管理70亿美元的瑞士和谐商品管理公司投资策略师西恩·科瑞甘表示，该公司开始获利了结，下一步可能开始沽空基本金属。

    今年初以来的两周，伦敦金属交易所铜价一度上涨11％，达到7400美元/吨，呈现20多年来最好的开局。目前铜价跌破了7000美元关口，创下两个月低点。LME铜自2001年以来，连续7年上升，并在2006年5月创下了8800美元的历史纪录高点。

    包括美林证券、摩根士丹利、高盛等在内的国际投行预计，2008年美国经济将出现衰退。雷曼兄弟预计，随着中国政府去年连续6次加息收紧信贷后，今年中国经济增长将放缓至9.8％，增长率降至2002年以来的最低水平。

    而经济研究机构东京商工调查称，全球第二大经济体日本今年经济很有可能陷入衰退，在去年收紧建筑许可证后，住房开工率降至40年新低，建筑业破产事件升至4年高点。

    “欧美及日本经济增长放缓，加上中国实施紧缩性货币政策，这意味着铜市场缺乏强劲的需求推动力。”法国巴黎银行金属分析师大卫·史泰说，“在这种环境下，除非出现供给中断的情况，铜价很难维持2007年的平均水平。”

    “如果美国经济陷入衰退，这对工业金属来说是一个利空。”美国全球投资人公司的布赖恩·希克斯说，“预计铜以及其他基本金属将面临沉重的压力。”

    据智利铜业委员会近日称，美国今年精炼铜的进口将下降1.5％，而中国的铜需求增长率也将下滑至6％。据国际铜研究组织预测，今年铜供给将超过需求24.9万吨，也是2001年以来的最大过剩量。该机构称，随着创纪录的铜价刺激了更多投资，今年智利、墨西哥、赞比亚、刚果以及秘鲁的铜矿产量将出现增长。

    不过，巴克莱资本的分析师称，中国因素是不必过分看淡铜价前景的原因。自2002年中国取代美国成为全球最大的铜消费国以来，中国的铜消费占全球总消费的27％，而美国占12％。据雷曼称，2002-2007年间，一半以上的铜需求增长来自中国。

    据高盛近日称，铜价从历史高点回落19％，已经反映了美国房地产市场低迷，一些分析师预计美联储减息将有助于美国经济避免陷入衰退。美国一家研究机构则称，仍然看好金属前景，将比半年前好。

    从全球库存来看，美国销售放缓导致库存增长。全球三大交易所铜库存上升至22.02万吨，相当于全球4.5天的消费量，较2006年3月底的18.6万吨上升了18％。据渣打银行金属分析师丹·史密斯预计，全球供应过剩局面将持续到2012年。

    “不少人认为这次铜市不同于以前，但我不相信铜市能免受美国经济衰退的冲击而不下跌。”日本东京三菱银行首席经济学家克里斯·鲁基说，“铜市将会出现大跌，跌幅将远远超过人们的预期。”