在美元持续大幅上涨逼迫下，加之受美国农业部月度供需报告公布前的谨慎心态驱使，投机资金上周继续从芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）农产品期货市场撤离。不过，受月度供需报告中出乎市场预期的产量和库存数据推动，大豆、玉米在连续下跌之后得以在上周最后一个交易日大幅反弹。

　　投机客纷纷离场

　　上周，美元汇率加速上涨。至上周四，堪称美元汇率风向标的美元兑欧元汇率由前一周晚些时候的１．４２３２美元上涨至一年来的高点１．３８８６美元，而自７月中旬以来，美元兑欧元汇率累计涨幅已达１３％。反映美元兑一揽子货币的美元指数则由不足７２点攀升至８０点上方。

　　自美元进入下跌通道以来，大宗商品市场一直被认为是对冲美元贬值风险的避风港，大量资金蜂拥而入成为推动大宗商品连创历史新高的重要动力。然而，随着美元回升，农产品保值资产属性不断弱化，投机资金争相出逃，多头持仓持续下降。

　　美国商品期货交易委员会最新公布的持仓报告显示，截至９月９日前一周，玉米期货的非商业性净多头寸再次下降８３７７手，大豆下降１４１３０手，而小麦的非商业性净多头寸已不见踪影，取而代之的是３６００余手净空头头寸。

　　此外，由于美元升值推高了美元计价的商品价格随之上升，美国农产品的海外需求也遭受打击。美国农业部最新数据显示，截至９月４日前一周，净出口销售小麦４５．７３万吨，较前４周的平均值下降２３％，玉米周度净出口销售不足３８万吨，为最近两个月来的新低。而大豆出口虽有所增加，但也仅为４６万吨，而豆油更是净减少０．６８万吨。

　　大豆玉米强势反弹

　　上周，ＣＢＯＴ三大农产品前４个交易日大多维持窄幅震荡整理态势，主要原因则是市场在等待美国农业部的９月份农产品月度供需报告。尽管市场此前普遍预计报告将下调美国２００８／０９年度的大豆、玉米的产量和库存预估，但出人意料的降幅仍为市场提供强势利好。

　　这一点在玉米期货市场上的反映尤其明显。报告将美国玉米２００８／０９年度的产量预估由８月份的１２２．８８亿蒲式耳调降至１２０．７２亿蒲式耳，低于１２１．５２亿蒲式耳的市场平均预估值。

　　大豆产量预估则下调至２９．３４亿蒲式耳，单产下调至４０蒲式耳，分别低于２９．５亿蒲式耳和４０．２蒲式耳的市场平均预期值。

　　受数据意外下降提振，玉米１２月合约上周五一扫此前的颓势，报之以涨停收盘，大豆１１月合约则大涨２６美分。