*ST申龙：陕西炼石借壳 障碍多多

　　最大的不确定性在于，*ST申龙与18家金融债权人组成的银团签订的债务重组《银团贷款协议》中规定，公司重大资产重组行为和方案需经银团同意，而如果协议签署后三个月内未取得债权银团同意，则张政（陕西炼石大股东）有权单方面解除该协议。
　　而拟借壳的陕西炼石本身也存在三个不确定性，一是陕西炼石尚未取得矿区土地使用权证，目前该证正在办理过程中；二是陕西炼石目前生产能力已达30万吨/年，远大于采矿权中核定的15万吨/年，矿石的采选能力将达到120万吨/年，采矿权证能否做相应的变更尚未得知，而这将影响陕西炼石未来的盈利能力和评估价值；三是陕西炼石为钼矿开采企业，根据相关规定，污染企业资产上市需要环保部门的同意，陕西炼石尚需取得相关环保部门出具的核查意见。详细>>>

陕西炼石控制人大耍“空手套白狼”

　　3个月暴增7.4倍，陕西炼石借壳*ST申龙在创造新一轮资产估值“神话”的同时，其借壳背后的资本运作手法也逐渐浮出水面。
　　记者日前从陕西炼石昔日股东——ST博信处获悉，自然人张政（现陕西炼石法定代表人）今年8月从其手中拍走陕西炼石37.5%股权后，至今仍未向公司支付任何转让款。
　　与此形成鲜明对比的是，尽管张政在股权拍卖后“一毛未拔”，但其在陕西炼石借壳预案中却早已将该笔股权纳入自己“名下”。重组预案中明确提出：“本次重大资产重组方案是以自然人张政取得ST博信持有陕西炼石37.5%股权后（即张政持有陕西炼石75%股权）为基础进行”。基于此，张政在本次重组完成后将获配约3.27亿股*ST申龙股份，并以47.12%一举成为上市公司控股股东和实际控制人。详细>>>

陕西炼石上演股权估值“神话”

　　3个月前，一笔股权经历三次才卖出5600万元，但3个月后，这笔股权注入上市公司时，竟然不可思议地变成了4.725亿元，估值在短短3个月内暴增7.4倍。
　　*ST申龙昨日披露重大资产重组方案，公司拟以全部资产及负债作价2亿元与重组方所持有的陕西炼石矿业有限公司股权的等值部分进行置换，*ST申龙随后再以新增股份的方式向陕西炼石全体股东置换取得剩余的陕西炼石股权，吸收合并陕西炼石。陕西炼石全部股权预估值12.6亿元。
　　截至2008年8月11日，陕西炼石公司共有4个股东，分别为张政（持股37.5%）、ST博信（持股37.5%）、深圳市汇世邦科技有限公司（持股12.5%）、深圳市奥格立电子科技有限公司（持股12.5%）。详细>>>

资产被拍或有隐情 ST博信成“空壳”

　　3个月前，ST博信若想到其持有的陕西炼石37.5%股权日后会“涨到”4.725亿元的话，还会不会选择将其以5600万元的“低价”变卖呢？
　　事实上，ST博信所持有的37.5%股权当初被法院裁定司法拍卖，仅是为了偿还债权人400余万元的债务。据ST博信去年12月公告，针对公司与成都中小企业信用担保有限责任公司之间的保证合同纠纷一案，成都中院裁定ST博信向成都中小企业信用担保有限责任公司清偿债务405万元及资金占用利息，支付违约金20.25万元，支付律师费7.29万元。因ST博信表示资产困难无力还款，法院遂裁定将其持有的陕西炼石37.5%股权进行司法买卖，并最终以5600万元成交。
　　不过，一位长期关注ST博信的分析人士对记者表示，对于一般上市公司而言，筹措400万元资金应不是大问题，ST博信最终选择将陕西炼石37.5%股权进行司法拍卖或另有他因。详细>>>

比肩金钼股份 陕西炼石估值泡沫一触即破

　　张政打算注入*ST申龙的陕西炼石预估值12.6亿元，这个数字在近日披露后即遭到各方质疑。实际上，只要与钼业第一股金钼股份做个比较，陕西炼石的估值泡沫就会一触即破。
　　根据*ST申龙11月26日披露的数据，陕西炼石2007年度实现净利润3077.98万元，截至2008年9月31日的净资产为9367.49万元。陕西炼石若按12.6亿元作价注入*ST申龙，相当于张政将这块资产以40.9倍市盈率、13.5倍市净率卖给上市公司。
　　这个价格高得有多离谱，只要看一看金钼股份的二级市场股价就知道了。金钼股份2007年净利润为302794万元，按发行后总股本268883.7万股计，摊薄后的每股收益为1.13元，其最新披露的每股净资产为5.05元。金钼股份昨日收盘价9.42元，对应的市盈率仅8.3倍，市净率仅1.87倍。详细>>>