S三九（000999）今日公告称，其债务重组协议已经获得国家有关部门的批准，协议将于3月24日起生效执行，协议各方将按照约定实施债务重组。业内人士分析称，这意味着S三九股改已经进入倒计时，最快有望于4月上旬正式启动。

　　去年12月18日，S三九曾发布公告称，拟通过以资抵债和债务抵销的组合方案全面解决大股东及其关联方37.58亿元非经营性资金占用问题。此后，为加快债务重组步伐，S三九在今年1月30对方案进行了调整，加大了现金清偿力度。其时，S三九表示，为配合债务重组进程，在债务重组协议生效前完成清欠方案的审批程序，同时考虑到 “999” 以及“三九”系列注册商标中存在被债权银行冻结的情况，在三九集团债务重组完成后相关债权银行才能办理解冻手续，因而该项资产转让过户程序周期较长，为加快清欠工作进程，将此前的清欠方案简化为通过债务抵销及现金偿还两种方式全面解决占用问题。

　　此前，市场普遍认为，S三九股改最大的政策性障碍来自于清欠和债务重组。一旦其债务重组方案获得相关部门批准，则清欠问题相应地得到了解决，S三九股改将随之启动。相关人士还表示，S三九早就聘请了光大证券作为股改保荐机构，股改前期工作早已准备就绪，后续的推动应该会很快。

　　此外，根据上周六公布的年报，S三九2007年度实现营业收入33.98亿元，同比增长15.87%；实现净利润2.8亿元，同比增长32.16%。根据2008年度经营计划，S三九将加大市场投入，在已经形成竞争优势的感冒药、皮肤药、胃药、中药针剂等领域继续扩大市场份额；同时积极开拓新的市场，加大推出新产品的力度，形成可以支撑公司快速发展的产品梯队。2008年预计营业收入比2007年增长13%，其中制药主业预计增长20%，主业集中度将进一步提高。

　　在利润分配上，S三九董事会决定不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。对于其中原因，S三九解释称，随着债务重组取得实质性进展，公司获得了良好的发展机遇。为落实公司发展战略，进一步提升生产能力，改进工艺技术，满足日益增长的市场需要，2008年公司资本性支出预算计划为3.04亿元，主要用于新生产基地及下属各生产基地的技术改造和产能扩充。同时，公司正常生产经营活动所需资金约31亿元，公司需要保持一定的流动性，以适应业务增长的需要，及应对日常经营的支付需要。

　　另有市场人士猜测，S三九对2007年度利润不进行分配是为了尽快启动股改。假如有分配的话，必须要等到分配方案实施后才能启动股改。