面对震灾上市公司利差利好互现

注册在四川省汶川县下索桥的岷江水电公司(600131)，因处汶川大地震震中，受损首当其冲，因而停牌15天，5月27日复牌后的三个交易日里，其跌幅接近30%；宏达股份(600331)、东方电气(600875)等位于地震灾区附近或在地震中损失较为严重的上市公司，其股票走势也相应大幅下跌。

　　相反，四川金顶(600678)、四川路桥(600039)等受益于灾后重建的上市公司，其股价均有大幅上涨。

　　对此，业内专家表示，股价基本上反映了投资者的一种预期，这种预期来自于汶川大地震对上市公司现有资产的价值和未来的盈利能力产生的影响。

　　盘点公司受灾损失

　　汶川大地震已过去了18天，因地震灾害而停牌的上市公司已全部复牌，相关的损失情况也相继公告。

　　5月21日，岷江水电发布关于汶川地震灾害对公司影响情况的公告，5月26日、27日该公司又发布了相关后续公告。据公告显示，经公司初步核实，截止2008年5月26日，公司死亡11人，受伤3人；以账面价值为基础，经初步估算，此次地震给公司造成直接经济损失预计26882.50万元，其中固定资产净损失22916.00万元，在建工程损失2262.00万元，流动资产损失1704.50万元。公司同时表示，由于受道路状况及余震的影响，公司电站、变电站及线路等资产的受损情况及灾后恢复费用的详细数据，公司尚无法组织专业技术人员进行准确评估。公司将抓紧时间对更准确的受损情况进一步核实并进行公告。

　　东方电气在此次汶川大地震中成为受灾最严重的上市公司之一，其下属汽轮机公司损失惨重。据了解，东方电气作为损失最严重的央企，预计此次地震损失50亿元左右。

　　宏达股份发布最新公告显示，公司死亡人数为74人，地震造成直接经济损失38770万元，其中固定资产损失28660万元，流动资产损失10110万元。旗下四川最大锌冶炼厂被迫关闭；由于强烈地震造成水、电、气供应中断，造成多家子公司停止生产。

　　ST长钢(000569)公告称，因公司所在地四川省江油市受地震影响造成17名员工受伤，但无人死亡，预估财产损失接近1亿元。而该公司年报显示，去年全年的净利润仅2966.5万元。

　　位于重灾区德阳市的金路集团(000510)公告显示，经公司统计，截至2008年5月20日止，公司直接经济损失为1.3亿元，死亡5人，重伤4人，轻伤5人。目前公司主要生产企业仍全部处于停产状态，无法恢复生产，预计截止到2008年5月31日，公司间接经济损失约为2500万元。

　　有分析人士认为，由于余震不断，很多上市公司还没有恢复生产，而且遭受损害的设备和厂房的修建也需要一个过程，其业绩的影响是很明显的，可能对灾区经济的恢复造成不利影响，但政府已经通过延递税款、免税和转移支付的形式，对灾区经济重建进行了刺激，这些举措能够有助于上市公司恢复正常。

　　灾后重建将利好部分公司

　　受益于灾后重建，四川金顶公司在5月14日复牌后的几个交易日中，其股价涨幅近50%；国栋建设(600321)在复牌后其股价最高涨幅达40%左右。

　　多家研究机构发布的报告均表示，由于地震灾害受损面积大且影响面深，在将来基础设施恢复与灾后经济重建过程中，必然扩大相关水泥、建材等原材料的需求，因此对此类板块的上市公司业绩增长带来利好，而且这个过程将持续很长一段时间。

　　东方证券的研究报告表示，汶川大地震对四川的部分区域道路桥梁基础设施和房屋住宅造成巨大破坏，此后将有一个较长时间的灾后重建过程，这将拉动四川及周边区域的水泥需求，预计将造成区域水泥价格的上涨，周边的水泥上市公司销量将得到提升。由于落后产能的持续强制性淘汰，2008年水泥行业供求关系依然较好，成本上升和宏观调控两个利空因素不会影响水泥行业的景气上升趋势。

　　广发证券发布的报告认为，由于目前汶川县的地震已造成大面桥梁路段房屋等建筑物的破坏灾后重建及维修工程量十分巨大。而各类建筑中用量最大的无疑是水泥，对于建材的需求短期内将大幅增长。

　　建材行业研究员王波告诉记者，虽然地震确实给建材行业带来了需求，尤其是灾后重建对水泥的大量需求，会给部分上市公司带来收益，但并不是所有的水泥板块的公司都能受益，因为水泥的需求是有运输半径的，距离地震受毁区域太远的公司很难带来业绩的贡献，首先四川重庆本土的建材类上市公司受益会多一些，其次可能受益的是湖北、陕西、甘肃等周边省份的上市公司。