随着国务院国资委宣布将对旗下受灾严重的企业注资，一度被称为“受灾第一股”的东方电气俨然成为灾后“受宠第一股”。而地震损失财务处理方式的迥异，对东方电气2008年的业绩走向也将影响各异。

　　利好云集受灾第一股

　　因为以10亿元为单位计算的损失，使得东方电气被一些投资者称为“沪深地震损失第一股”并不为过，而幸运的是，地震发生后近两个月时间里，东方电气灾后得到了来自各方的支援，利好接连不断，并一直延续至今。

　　据新华网消息，7月4日，国务院国资委业绩考核局副局长刘南昌表示，国资委将研究通过利用国有资本预算，对东方电气这样的在地震中的重灾企业给予一定国有资本金的注入，以支持这些受灾企业灾后重建。

　　此前，已经有消息称，东方电气将获得5亿元资本注入。

　　不仅如此，进入7月以来，据记者了解，7月3日上午，中国农业银行总行杨琨副行长一行专程前往东方电气，亦给东方电气带来了一份大礼，除了100万元的捐赠，农行还向东方电气提供了40亿元的授信额度，用于支持东方电气的灾后重建。

　　而早在5月地震不久，仅来自华能国际和中国核工业集团两家企业的订单，东方电气灾后获得了超过100亿元的供货合同支持。中国银行亦将其原先的160亿元的授信提高到300亿元。这些消息，早已经让市场对东方电气后续发展的担忧烟消云散。

　　财务公司作用将更大

　　“授信将增加财务费用支出，资本市场融资则可以减少财务成本的支出。”长期关注东方电气的成都某证券营业部一分析人士表示，东方电气受灾最严重的东方汽轮机有限公司的发电设备产量位居世界第一，其重建搬迁费用庞大，也可以堪称世界第一。尽管目前东方电气已经不缺乏来自银行的授信，但相对于资本市场直接融资，利用银行授信筹资的话，财务费用也随之增加，从而影响公司收益。如果考虑公司业绩，东方电气最好的选择还是利用资本市场或者其财务公司在银行间市场来筹集重建资金。

　　据介绍，东方电气集团财务有限公司系中国东方电气集团控股的财务公司,为国家此前确定的8家非银行金融机构，根据有关规定，财务公司可参与全国银行间同业拆借中心组织的信用拆借交易。

　　实际上，可以效仿的是，7月3日，攀钢钢钒发布公告，称其拟通过银行间市场发行规模为8亿元的短期融资券。

　　而截至目前，资本市场方面，东方电气仅在5月16日的股东大会通过了公开增发不超过6500万股A股、募集资金不超过39.6亿元用于集团风电和核电项目的融资方案。据东方电气董事会办公室表示，东方电气目前仍严格按照程序执行这个方案。

　　盈亏或系于财务处理

　　或许受周末国资委即将注资利好的刺激，东方电气近日或许将在市场走强，前述分析人士认为，但这并不意味着东方电气2008年度的业绩不受影响。

　　此前，关于东方电气地震中的损失爆出了多种说法，目前东方汽轮机有限公司的损失额仍是外界关注的焦点。而根据长城证券公开的估计数据，东方汽轮机公司的固定资产损失率估计在50％左右，约6.5亿元，流动资产损失额在5.5亿元，总的损失金额在12亿元左右。此外，还需要考虑地震中损毁的固定资产和存货会减少的当期利润，生产能力恢复期间减少的当期营业收入和利润以及重建工厂产生的额外费用，“仅仅计算固定资产和流动资产的损失是不全面的。”该分析人士表示。

　　根据东方电气2007年报，当年东方电气实现净利润人民币648618130.19元。

　　因此，该分析人士表示，东方电气相关的损失额如果按照新会计准则的要求，一次性计入当期损益的话，不排除东方电气2008年度有出现亏损的可能。而且，由于震后在手合同交货期一般不会是今年，所以，几大发电兄弟企业的合同贡献更体现在后续业绩贡献上，计入2008年当期业绩数额并不会大。

　　对于东方电气获得的银行增加授信额度及降低贷款利率的消息，分析人士表示，这对降低公司的利息支出和财务费用的效果并不会很明显。

　　然而，这并不能确定东方电气2008年业绩一定会显亏，该分析人士表示，目前不确定的是，根据国务院发布的灾后重建意见，对受灾严重地区损失严重的企业，将免征2008年度企业所得税；对受灾地区企业取得的救灾款项以及与抗震救灾有关的减免税收入，免征企业所得税，7月1日后，受灾严重地区的企业允许其新购进机器设备所含的增值税予以抵扣。此外，市场一直传闻作为央企，东方电气公司可能会获得3亿元左右的财政补贴。