近日，首旅股份（600258）公布2008年年报，随即成交量突然放大，3月23日、24日主力资金出逃迹象明显，年报行情告一段落。3月24日，该股下跌2.82％，成为酒店旅游板块中跌幅最多的个股。 

　　而此前，由于兴业趋势等6只基金在去年底大举抄底首旅股份，该股一度以75.35％的涨幅排酒店旅游板块今年来收益第四名。“前期涨幅已经不小，短期内，首旅股份已经没有太多进一步投资的价值。”一位接受理财周报记者采访的基金经理表示。 

　　年报行情结束主力出逃 

　　在3月10日大盘再度上升之时，首旅股份也再拾升势。3月18日，在年报利好的情况下，首旅股份放量涨停，换手率也由前几个交易日的3％-4％上升到13％。随后几个交易日，首旅股份虽然成交量保持在高位，但是股价上升幅度很小，换手率也高达12％左右，主力资金出逃迹象明显。 

　　3月23日，首旅股份股价平开低走，随后股价微跌之后反弹翻红，维持窄幅震荡，早盘10：30，主力突然发力，短短十多分钟，把首旅股份股价从16.70元拉升到17.48元，涨幅近5％。但随后，首旅股份股价开始下降，成交量也持续放大。当日，首旅股份报收16.69元，首旅股份仅上涨0.06％，全天成交额高达2.31亿元，换手率也高达11.81％。主力资金流出迹象明显，散户和游资接盘。 

　　3月24日，首旅股份微微高开，然后股价下挫，当日虽然有过多次反弹，但是依然难改股市向下的趋势，截至收盘，首旅股份下跌2.82％，成交量较前一个交易日略有下跌，为1.51亿元，换手率为7.98％，主力资金继续流出。 

　　以3月24日的收盘价16.22元计算，首旅股份今年以来股价上涨75.35％，若假设在去年年底前杀入首旅股份前十大流通股的6只基金已经尽数出逃，则已经在首旅股份上获利5903万元。 

　　“环球影城”概念炒作 

　　此前，受益于“环球影城”效应，首旅股份股价自2月3日开始飙升，至2月12日，短短8个交易日，首旅股份涨幅达到60％，去年底抄底的6只基金获利不菲。而这一切，都源于市场上传闻的环球影城项目的利好影响。 

　　由于公司股价出现异常波动，2月14日，首旅股份发布公告称：公司至今未以任何方式参与任何与北京环球影城主题公园项目有关的商业、投资活动以及其他合作活动。 

　　随后，首旅股份停住了剧烈上涨的脚步，在大盘回调等因素的影响下首旅股份股价也从18元附近下降到14元，降幅超过20％。 

　　“首旅股份关于环球影城的题材我们也有参与，不过在公司发出公告之后已经退出。”北京一私募基金人士告诉记者，不过他没有透露从首旅股份的炒作中获得了多少盈利。 

　　6只基金去年底基金抄底埋伏年报行情 

　　其实，不光私募基金从炒作环球影城题材而在首旅股份中分得了一杯羹，其实，公募基金早在游资进入之前就已经进驻首旅股份。 

　　从2008年一季度到三季度，基金一直在大幅减持首旅股份，但四季度又重新杀入前十大流通股股东。 

　　2008年一季度，在首旅股份前十大流通股股东中，基金占了6位；二季报，基金减少至5位；三季报中则只剩下中欧新趋势1只基金。前十大流通股股东中基金占流通股的比例由一季度的15.65％下降到三季度的0.56％。 

　　但在2008年四季度，基金又密集进入首旅股份。在该公司2008年年报前十大流通股股东中，基金占了6席。其中兴业基金最积极占了3只，分别是兴业趋势投资基金、兴业社会责任基金和兴业可转债基金，另外三只是东吴嘉禾优势精选基金、建信优势动力基金、国泰金牛创新成长基金，以上6只基金所持股份占流通股的比例又上升到8.16％。 

　　“基金在2008年四季度密集进入首旅股份，基本上是遵从基本面方面的考虑。因为受奥运影响，在2008年三季度给公司带来了实质性的利好，首旅股份2008年年报出来会比较不错，所以基金选择在四季度抄底，埋伏年报行情。”上述接受记者采访的基金经理表示。 

　　3月18日，首旅股份公布2008年年报，公司全年实现营业收入17.92亿元，比上年同期下降1.50％。实现利润总额2.78亿元，比上年同期增长27.67％。实现归属母公司所有者的净利润1.73亿元，比上年同期增长41.13％，是目前已发布年报旅游类上市公司中业绩最好的一家。 

　　一季度旗下酒店业绩不佳机构谨慎看待 

　　受2008年奥运会利好影响的首旅股份，在2009年是否能继续保持公司业绩的高速增长？ 

　　根据兴业证券的调研显示：2009年酒店的入住率有所下降，北京地区中高档酒店受益于频繁的政务活动，入住率下滑幅度明显小于其他城市。1～2月份的淡季入住率在40％—50％之间。 

　　位于金融街（000402）与长安街交界的民族饭店分公司地理位置优越，入住率的弹性较好；1、2月份由于节假日集中，商务活动淡季,叠加金融危机因素，入住率和房价同比均有不足10％的下滑。根据2008年4月的调研信息，2008年1季度民族饭店入住率为72％，但进入3月份以来，受益于两会的召开，民族饭店的入住率可达90％以上，业绩有望持平。 

　　但是，首旅股份旗下的京伦饭店则没有如此乐观。据兴业证券了解，1～2月份京伦饭店的入住率约为50％，而2008年1季度为72％，根据2008年4月调研信息，尽管3月后京伦饭店的情况有望转好，但其位于国贸CBD商圈的特征决定了其受到的负面影响大一些。 

　　中银国际近日发布最新研究报告称，首旅股份旗下公司民族饭店和京伦饭店2008年全年房价受奥运拉动上涨30％以上；三亚南山景区客流增长超预期达19％。 

　　尽管对首旅股份南山景区客流持续增长持乐观看法，但出于对北京高星酒店市场在接下来的两年进入低谷及南山景区门票分成的担忧，中银国际对首旅股份2009年的业绩表现持谨慎态度。