国元证券（000728）今日公布2007年报。公司2007年实现净利润227,968.55万元，同比增长超过300％；基本每股收益1.64元。公司拟向全体股东每10股派发现金5元（含税）。

　　基本每股收益1.64元

　　2007年的牛市之中，国元证券收益不菲。报告期内，国元证券总资产1,894,418.78万元，同比增长128.49％；营业收入409,955.75万元，同比增长245.88％；实现净利润227,968.55万元，同比增长313.57％。基本每股收益1.64元，每股经营活动产生的现金流量净额5.11元。

　　报告期末，公司总股本146,410万股，归属于上市公司股东权益51,679.38万元，母公司的净资本与股东权益的比例为81.91％，公司资产质量优良。截至2007年年底，公司负债总额1,372,661.59万元，扣除客户存放的交易结算资金后，负债总额172,691.18万元，资产负债率为24.87％。

　　自营收益占头筹

　　公司各项主营业务中，自营收益收入占比约四成，位居第一。

　　报告期内，公司实现自营收益共168,444.09万元，同比增长139.11%。其中，已实现投资收益118,444.37万元，公允价值变动收益49,999.73万元。

　　公司经纪业务方面也增长不俗。2007年公司实现经纪业务营业收入154,393万元(含原天勤证券13家营业部10-12月数据)，同比增长超过350%；经纪业务营业利润121,868万元，同比增长近600%。

　　公司预计，创新业务的快速发展将有效平衡大盘波动对公司业绩的影响，从而降低公司对经纪业务和自营业务的依赖，未来创新业务收入对公司收入贡献将达到15%-20%左右。

　　预计震荡加剧牛市继续

　　对于今年的市场走势，国元证券预计将会出现牛市继续与震荡加大并存的局面。

　　公司有关人员表示，主导本轮股市走牛的三大基础人民币升值、流动性充足与经济增长因素没有改变，部分因素甚至有强化的可能，同时以储蓄搬家为先导的金融脱媒趋势一旦形成，将不可逆转；不过另一方面也应该看到，未来我国将面临国际经济紧缩、国内宏观调控的双重压力，过去一年中股价大涨已经在一定程度上透支了未来市场的上升空间，因此牛市可以在2008年进一步延续，但震荡幅度将难免加大。

　　在这种背景下，券商之间的差距也将进一步拉大。随着行业竞争限制的打开，市场竞争程度将明显提高。

　　到目前为止，已有7家券商通过借壳或发新股方式上市，2008年准备直接IPO的券商也已成批涌现。

　　业内人士分析，通过上市，券商的融资瓶颈将被有效打通，随着资本金的大幅扩充，券商的经营与抗风险能力将显著提高，但同时上市券商也将受到更多的监督与约束，并导致股权流动加大。券商之间的竞争将不仅仅是具体业务的竞争，还将包括更高层次的股权争夺与经理人竞争，这对行业发展、社会效率提高是十分有益的。当券商市场化兼并重组成为可能时，全行业再次洗牌也将不可避免。