2008年2月1日，微软向雅虎发出收购要约，但是有一个收购原因微软没有说明白，收购雅虎可以获得阿里巴巴的股权，这是雅虎另一个重要的价值所在。

　　雅虎和软银是阿里巴巴集团的两大股东，马云创业团队合计持有上市公司的股份只有12.79%；雅虎持有阿里巴巴集团41%的股权，软银持有阿里巴巴集团33.5%的股权。如果微软收购雅虎成功，最直接的影响是来自资本层面。

　　2月7日软银总裁孙正义接受《日本经济新闻》采访时说：“收购并非与己无关，今后的互联网产业，得亚洲得中国者得天下，称霸手机业即称霸互联网业。而以亚洲、中国和手机为轴心的软银发展战略的核心是该公司与阿里巴巴集团和美国雅虎三家公司的联盟。”雅虎品牌的兴衰很大程度上取决于软银的亚洲、中国战略及日本手机业务。

　　收购：阿里巴巴是一关

　　目前，阿里巴巴董事会成员之间的关系错综复杂：孙正义和杨致远是阿里巴巴集团董事会成员。阿里巴巴CEO马云于2007年6月加入软银董事会。

　　知名IT分析师吕伯望认为，对中国雅虎，无论是微软还是雅虎董事会，都不得不正视雅虎全球合作伙伴的作用和资产，阿里巴巴运营的中国雅虎在这次交易当中具有举足轻重的话语权和影响力。如果一个国家投降了，但是这个国家的一支精锐部队守着一个关口，将领不肯投降，这相当于这个国家根本没有投降，受降方可能还要等8年或10年时间，最后能不能打胜还是个未知数。

　　微软发出要约之前，雅虎有250多亿美元的市值，雅虎财报里大概有一半的市值来自雅虎日本和雅虎在阿里巴巴的资产，阿里巴巴给雅虎市值的贡献至少在三分之一以上，这还不算B2B业务以外的淘宝、支付宝的市值。

　　吕伯望分析称，如果阿里巴巴对微软收购雅虎的交易不满意，雅虎的股东和微软的总裁鲍尔默都要考虑去做软银的工作，做马云的工作，给他们一个很有吸引力的出价。当初雅虎收购阿里巴巴股份的时候，双方有一个协议，协议规定在雅虎被人收购的情况下，阿里巴巴享有从雅虎手中回购自身股权的优先权。阿里巴巴股东软银有回购的能力和财力，也有向微软出售自己持有的阿里巴巴股权的可能。

　　而软银2月7日对日本媒体表示，在微软提出收购雅虎的要约后，软银没有向其出售子公司雅虎日本股份的计划。

　　马云：低调应对

　　如果微软收购雅虎在数月后成功，微软将获得雅虎持有的41%的阿里巴巴的股权，阿里巴巴集团旗下在香港上市的B2B业务公司超过30%的股份控制权也将易主微软。届时，微软与阿里巴巴之间的融合将会产生怎样的结果呢？

　　对于阿里巴巴和雅虎间的关系，鲍尔默称：“微软的基本策略是收购雅虎的全部股权，对雅虎的对外投资权益不会有任何变化。但随着微软对雅虎的介入不断加深，我们会有更多的想法。”

　　当收购完成后，微软与阿里巴巴之间的关系将耐人寻味，2007年微软创始人比尔·盖兹来华时专门与马云见面，对服务于中小企业的软件兴趣有加，阿里巴巴与微软的合作也由来已久，这些似乎都是微软看好并意欲收购雅虎而为自己埋下的伏笔。今后，微软在软件上与阿里软件融合，在广告上，微软广告平台会与服务中小企业的阿里巴巴广告平台融合，在电子商务中，搜索已经成为电子商务的一个不能缺少的工具。微软中国与阿里巴巴合作的天空看上去宽广得令人兴奋。

　　微软收购雅虎的风声已经传出一年多，马云在心理上和实际行动中不能不考虑被收购的可能。阿里巴巴集团的对外发言人向《财富时报》记者表示：“阿里巴巴密切关注收购事件，但不会发表评论。”

　　不发表评论并不代表不行动。雅虎中国在过去3年的时间里进行了四次业务调整。业务重点从客户端转向社区和资讯，再回归搜索和邮箱。

　　2007年11月，阿里巴巴上市后开始了大规模的人才战略调整，许多高层被送去国外进行所谓的高层培训，中国雅虎更是在刚刚上任的总裁金建航的带领下“光脚重新创业”，中国雅虎的对外发言人表示，曾鸣已经完成了带领中国雅虎“创新”，金建航今年的主要工作就是带领公司“创业”，而明年的任务就是“创收”。

　　中国雅虎扛起重新创业的大旗，马云为中国雅虎想出了一个从过去烧钱转为可能赚钱的新业务—雅虎能否逃脱微软的吞并？

　　多数业内人士对此备感悲观。

　　谈判仍在进展中时， 分析人士与投资者的声音不绝于耳。他们都认为没有哪一家可以出比微软更有诱惑力的报价。

　　“雅虎的战略选择似乎相对有限。” 花旗集团分析师马克·马哈尼(Mark Mahaney)说，“在使雅虎股东权益最大化方面，目前很难预测到会有比微软更好的选择。”

　　最近消息表明，雅虎也在同新闻集团秘密协商合作事宜，但双方均表示合作协商成功的机会渺茫。

　　会谈主要关于新闻集团把福克斯互动媒体(Fox Interactive Media) 其中包括MySpace并入雅虎，同时注入大笔资金，使其成为雅虎主要的股东。新闻集团也参与了此次部分的会谈，正如一位参与者所讲，“一次协商而已，又不会损失什么。”

　　雅虎同新闻集团的会谈引起了谷歌的关注，其首席执行官埃里克·施密特(Eric Schmidt)致电雅虎创始人杨致远（Jerry Yang），表示会在微软收购之压下，力保雅虎的独立。据有关人员简单透露，这两家巨头公司也协商了关于雅虎外购谷歌搜索广告业务的可能性。

　　许多分析师认为此项交易会增加雅虎的收入，因为谷歌公司广告技术平台每接收一次搜索请求会产生比雅虎自己技术平台更多的现金，这会改善雅虎的现金流状况。同时，会帮助雅虎省掉一大笔开支，雅虎可以分享谷歌的技术平台，从而投入更多的资金在广告搜索上。

　　这项举措曾受到雅虎众多投资者和分析师们的推崇，但是雅虎执行者依然否决此项建议。他们已开始寻求一条新的途径来抵制微软的收购。但是由于同谷歌的谈判并未终结，许多分析师和一些股东表示交易不成功不一定是因为对反垄断方面的考虑。

　　其间，时代华纳的两位经理人证实了雅虎也提出了一些关于同美国在线合并的提议。但是时代华纳首席执行官比克斯(Jeffrey L. Bewkes)不太可能同意这一合作。“在经历了美国在线同时代华纳合并损失惨重之痛后，比克斯对于同互联网巨头之间的大交易尤为谨慎。”其中的一位经理人如是说。

　　雅虎同MySpace或者是美国在线之间的合作关系可能会因为谷歌的原因而复杂化。因为谷歌是MySpace 和美国在线的主要广告供应商，同时拥有美国在线5%的股份。

　　雅虎的选择正在逐渐窄化，其主要原因来自内部一些大的股东会在微软略微提高收购价码后有意开始购买微软股票。

　　2月13日，雅虎第二大股东美国Legg Mason资本管理公司基金经理，比尔·米勒(Bill Miller) 公开表示，对雅虎来讲，寻求途径抬高微软的收购价格将会很困难。

　　雅虎另一大股东2月13日表示，很难找到比微软收购方案更加理想的替代选项。

　　2月11日，雅虎正式拒绝了微软的收购提议，原因为微软收购价格太低。

　　微软坚持其出价，并声称是“充分和公平”的。微软已经雇请Innisfree M&；A公司来应对雅虎董事会可能会引发的争议事宜。

　　雅虎大股东预言，雅虎同微软的谈判会很快启动，双方会以一个略高的价格达成协议。“这场谈判中所涉及的所有合作方的热情会很快消耗掉。”他说。

　　2月13日，微软发表声明道： “我们坚信我们会竭力去达成一个对各方都有利的圆满共识。”

　　NYT 时青靖 译—站长天下，为中小企业和个人站长服务提供建站服务，而这些服务未来将与阿里巴巴B2B、淘宝、支付宝等客户全面打通，在中国雅虎建站的个人或者中小企业还可以通过阿里妈妈或者阿里集团的销售团队做自我推广，获得广告分成。今后雅虎既是商务平台，又是营销平台和生活服务平台。