事件：一致药业（000028）公告称，公司拟受让中国医药集团上海公司所持国药控股广州有限公司10%的股权，以国控广州净资产为基数，对应的股东权益3066.11万元为转让价格。大股东国药控股亦表示，为减轻一致药业的资金压力，将给予一定财务支持。

　　点评：从国控广州的盈利能力来看，2007年实现收入49.42亿元，净利润7577万元，净利润达1.5%，远高于行业约1%的净利润水平，净资产收益率约24.7%，是一块非常优质的资产。虽然受让10%的股权对于公司业绩影响不大，但能够以净资产作价收购，对公司来说仍然非常划算。

　　总的来说，一致药业兼具“内生+外延”增长特点：医药工业方面，致君制药新厂区整体搬迁完成，产能瓶颈得到解决，销量放大，毛利率触底反弹；医药商业部分狠抓产品结构调整毛利率上升，内部整合产生绩效，费用率维持下降趋势，零售药店继续扩张，终端掌控能力加强；公司在国控框架下的外延式收购兼并趋势不变，两广整合将是外延式扩张的第一步。公司是安全边际较高的投资品种，预计2008—2009年EPS分别为0.59元、0.77元。