自2007年下半年以来，国际原油价格从70美元，一路上涨到了100美元，并持续在接近100美元的高位震荡。 

    此轮油价上涨，是多种因素造成的。一方面，国际原油需求在中国、印度等新兴市场国家需求增长的带领下不断增加，而主要产油国的产量增长能力有限，供需的失衡促进了油价的上涨。另一方面，由于次级债危机对美国和世界经济产生了非常不利的影响，为了刺激经济发展，美联储采取了降息和弱势美元的政策，进一步推高了以美元结算的大宗商品价格。此外，市场的投机氛围对原油价格上涨也功不可没。由于上述推动油价上涨因素依然存在，2008年国际原油价格仍将在高位持续震荡，预计全年平均油价将处于80-85美元以上的高位。 

    原油价格的上涨，对整个石化和化工产业带来的既有挑战，也有机遇。由于石油是整个石化、化工产业最基本的原料，石油价格的上涨，将推动全行业的成本提升，不可避免地增加各个行业的生产经营压力。特别是炼油企业，由于成品油价格受到国家管制，无从转嫁成本，经营环境比较恶劣。原油价格上涨，对转嫁成本能力差的行业是比较严峻的考验。 

    另一方面，由于国际能源价格上涨，使得国际化工产品价格飙升，国内企业出口热情增加，国际价格支撑了国内的价格，氮肥、磷肥等产品因此开始走强。 

    同时，替代能源在国际能源上涨过程中获得机遇，特别是转基因能源作物种植面积随着生物燃料需求的增加而扩大，这为农业相关的农药、化肥等板块提供了发展机会。 

    虽然国际经济形势不容乐观，但是2008年我国的经济仍将实现约10%的增长，石油和化工产品的需求将继续保持旺盛。近年来，我国石油和化工行业一直保持着比GDP增长高出10至20个百分点的速度增长，预计2008年行业增长速度仍将保持接近20%的水平。 
    根据中国石油和化学工业协会的预测，2008年石油和化学全行业的工业总产值将增长18%，销售收入增长20%，利润增长19%，进口增长18%，出口增长25%，固定资产投资增长20%以上。 

    我们认为，在高油价的背景下，我们应该按照两条主线来寻找投资机会：一是寻找上下游一体化，具有资源优势，能够保障原料来源，向下转移成本的企业；二是寻找行业景气，具有比较确定的成长预期的企业。前者如英力特、新疆天业等位于西部地区的一体化氯碱企业。后者，则包括因为钾肥价格持续上涨而业绩预期稳定的盐湖钾肥，受益于草甘膦市场景气的新安股份、江山股份、华星化工、渝三峡A，以及受益于原油价格上涨带来的油田服务业发展机会的海油工程等。