今日，国元证券（000728）发布了2008年半年报业绩快报，上半年公司实现营业收入7.44亿元，比上年同期下降58.61%；每股收益0.28元，同比下降58.76%；净资产收益率由上年同期的26.53%下降至8.66%。

    国元证券自营巨亏1.4亿元

    证券市场持续低迷造成经纪业务收入下滑，同时，券商自营业务今年以来的亏损也不小。国元证券称，“公司经营业绩指标下滑50%以上，主要是由于证券市场出现大幅下跌，公司自营业务累计亏损1.4亿元，较去年同期自营业务实现利润7.8亿元大幅下降。面对证券市场的持续调整，二季度公司仍然坚持稳健经营的理念，进一步加强风险控制，不断改善经营管理，二季度公司实现净利润3.1亿元。目前，公司自营投资业务的风险已经充分释放。”

    券商业绩大幅下滑已无疑问

    前日，宏源证券（000562）也发布了业绩预警公告，预计上半年净利润较上年同期下降66%左右；业绩下降的原因同样是证券市场持续低迷，使经纪业务和证券投资业务受到较大影响。

    国金证券 （600109）今年一季度实现净利润3.63亿元；每股收益高达0.726元，比上年同期增长164.96%；但是其业绩大幅增长的关键在于出售可供出售金融资产释放浮盈4.73亿元，比2007年1~3月大幅增长625%。

    截至今年3月31日，国金证券金融资产账面价值仍然高达14.53亿元；其中招商银行（600036）的股票多达2800万股，国金证券将其划入可供出售金融资产。若截止6月30日尚未卖出，则公司光是这一项投资缩水就将使其净资产减少2.18亿元。

    太平洋（601099）的证券投资中，股票配置则更为激进。作为一家规模相对较小的券商，其一季度交易性金融资产高达8.91亿元。

    截止3月31日，太平洋持有的中信证券等10只股票；粗略估计，其中仅仅上海汽车（600104）、中国联通（600050）、中国石化 （600028）3只新增股票投资就将使其今年损失超过9000万元；中报难看已毋庸置疑。

    投资者应该保持谨慎

    分析人士指出，虽然资本市场持续低迷、成交量日益萎缩无疑将使券商经纪业务收入大幅缩水，但在熊市初期对于在牛市中赚的盆满钵满的券商还不至于伤筋动骨。但如果市场长期萎靡不振，那么谁在证券投资上的风险控制做得好，谁就将度过熊市的寒冬。

    从二级市场来看，券商股经历了年初的惨烈下跌后，前期已经出现了强劲反弹；由于中报预期并不好，即使现在出现短暂上涨，也很有可能是前期获利盘进行兑现，投资者应该保持谨慎，特别对于股票投资较多的券商，以规避为宜。