*ST民和:上半年扭亏 下半年行业景气度或将保持

　　中证网讯 8月12日晚间，*ST民和(SZ.002234 )公布2014年半年度报告。上半年公司实现营业收入5.11亿元，比去年同期增加6.58％；归属于上市公司股东的净利润1194.79万元，而上年同期亏损7793.58万元。扭亏主要是是由于主营产品商品代鸡苗价格上升，同时公司原材料采购成本有所下降，毛利上升所致。报告期，公司商品代鸡苗毛利率为10.97%，同比上升35.25%。

　　公司同时预计2014年1-9月净利润3,000万元至8,000万元，上年同期为亏损13,651.17万元。公司称，商品代鸡苗行情回暖，主营产品商品代鸡苗盈利提升。

　　此前肉鸡养殖龙头圣农发展公布的中期报告显示,报告期公司实现营业收入29.1亿元,比上年同期增长52.37%;归属于上市公司股东的净利润4351万元,比上年同期增长118.65%;基本每股收益0.05元,比上年同期增长118.66%。这显示出，今年以来，主要肉鸡养殖企业抱团削减产能已经取得了成效，行业盈利能力开始上升。

　　2013年，由于肉鸡供需关系逆转和H7N9等突发事件的影响，肉鸡养殖行业景气度跌至谷底，2013年A股家禽类上市公司全部亏损。

　　在此情势之下，2014年1月，由中国畜牧业协会组织并筹建的“中国畜牧业协会禽业分会白羽肉鸡联盟”成立。在联盟的主导之下，白羽鸡行业开始“断臂求生”，拟定了大幅度的减产规划。数据显示，上半年祖代鸡引种量减少40%。祖代鸡场达成协定后，预计2014年祖代鸡引种量有望下滑至120多万套左右。按照禽链生长周期，2014年下半年行业景气有望提升。此外，二季度豆粕价格下降，也将降低肉鸡养殖行业的饲料成本，增厚相关公司业绩。

　　而另一方方面，历史数据显示，猪肉、鸡肉、鸭肉以及牛羊肉等肉类消费之间存在很强的替代关系。家禽价格存在联动效应，猪价上涨便会拉动鸡肉价格回升，随之引起养殖户的补栏意愿增强，进而推动禽苗价格出现上涨。而近日猪价出现上涨，受此影响，鸡苗价格三季度不排除继续上涨的可能性。

　　申银万国研究报告认为，依据供需结构变化趋势，作出中短期肉鸡行业景气度判断。中期来看，行业深度去产能，确立2015年行业景气度上行趋势。2014年产业链源头显著去产能。短期看，“产业链各环节去产能+消费旺季”推动三季度产品价格上涨。