他们可能先后都意识到,中国的房地产不能再按照原来的疯狂玩法继续玩下去了,必须改变现状,改变的方式就是大举进入文旅产业,以文旅联动地产。
最近地产界最大的事件,莫过于 “首富”王健林将万达旗下13个文旅项目和76家酒店一股脑全卖给了融创中国董事长孙宏斌。
交易金额近632亿元,创地产界并购金额新高。
其中一个细节惊到了许多人:王健林给融创一笔近296亿元的贷款来收购自家资产。
受此消息刺激,11日,融创中国股价大涨13.65%,报收16.82港元,市值大涨78.84亿港元,达656.5亿港元。
四步收购法
对于这笔不菲的交易金额,大家要问了:融创的钱从哪儿来?融创收购万达资产意欲何为?7月11日的公告则一并回答了这两个问题。
融创先披露了此次交易的支付方式:
1、框架协议签署当日,融创房地产向万达商业支付25亿元作为定金;
2、2017年7月31日或之前,万达配合融创完成对目标项目公司和目标酒店资产的尽职调查,双方签署正式协议。协议签署后3日内,融创房地产累计支付至合作事项总价款的20%,即126.34亿元,这是第二笔付款;
3、正式协议签署后,万达开始准备转让过户前所需的手续,融创推动尽快取得股东在其股东大会的审批,并在90天内支付转让价款累计至335.95亿元,这是第三笔付款;
4、收到第三笔付款后5个工作日,万达通过指定银行向融创发放贷款296亿元,融创收到该贷款后2日内,向万达支付剩余295.75亿元,这是第四笔付款。
可以看出,王健林给了孙宏斌一个非常宽裕的付款期限和付款条件。去除中间的转手环节,实际上,在最后的第四步,是万达自己给自己295.75亿元。
香颂资本执行董事沈萌向记者分析,万达将给融创的这笔高达296亿元的三年期委托贷款,就是委托银行贷款,王健林把自己的钱交给银行,并贷给指定方孙宏斌,这个形式叫委托贷款,并不是仅仅告诉银行,让银行去放贷。
“像王健林这种卖方提供融资的收购方式是很平常的。”沈萌表示。
“而对于外界解读的万达贷款给融创购买自己的资产,实则是股权变债权的交易行为的说法,我并不认同。”沈萌向记者分析,卖方融资不应该被视为股权变债权,而是分期付款。
他说,卖方融资主要是卖方铁了心要卖,而选择的合适买方一时无法筹集足够的资金,同时外部融资也较为困难,另外买方也为了锁定自己的风险,将卖方部分资金捆绑在所卖资产上作担保。
在沈萌看来,对于20年内支付130亿元的管理费,融创也是被允许可延期支付。