导读
青岛海尔证券部相关负责人表示,这次发债融资的主要目的是为了“支撑产业发展”,也符合公司的整体发展战略。不过,有分析认为,此前海尔收购GE家电的贷款尚未还清,空调新冷年又即将开局,海尔此时发债补血意图更加明显。
9月9日,青岛海尔(600690.SH)发布公告,拟公开发行可转债总额不超过56.4亿元(含56.4亿元)。这是自去年完成收购GE家电后,青岛海尔的首次大手笔融资。
根据公告,扣除发行费用后,募集资金净额将全部用于冰空等产线智能制造升级与卡萨帝渠道拓展项目、成套智慧厨电产能布局与营销网络建设项目、海外新兴市场制造基地建设项目,以及超前研发实验室、COSMOPlat工业互联网平台与U+智慧生活平台建设项目和偿还有息负债。
青岛海尔最新业绩报告显示,今年上半年公司营业收入775.76亿元,增长59.01%;归属于上市公司股东的净利润44.27亿元,比上年增长33.54%。经营活动产生的现金流量净额83.93亿元。
9月11日,青岛海尔证券部相关负责人对21世纪经济报道记者表示,这次发债融资的主要目的是为了“支撑产业发展”,也符合公司的整体发展战略。不过,有分析认为,此前海尔收购GE家电的贷款尚未还清,空调新冷年又即将开局,海尔此时发债补血意图更加明显。
融资56.4亿
值得注意的是,不同于上市公司以往较常采取的增发股票方式,海尔这次选择了发行可转债来进行融资。据了解,可转债是在一定条件下可以转换成公司股票的债券,持有人可以选择持有债券到期,获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票,享受股利分配或资本增值。
对于企业而言,可转债的票息相对于银行贷款更便宜,利率通常为1%左右,直接降低了公司的融资成本。另一方面,同一时段转债的单位股本筹资额较增发和配股多20%-50%。对上市公司管理者而言,可转债也有一定的约束作用。与纯股权融资不同,转债在存续期间有着转股或兑付压力,能促使管理者谨慎决策投资项目,努力提高经营业绩,来确保转债转股成功。
根据公告,青岛海尔本次拟公开发行总额不超过56.4亿元的可转债,债券期限为发行之日起不超六年。事实上,这也并非该公司首次对外发行可转债。2011年,刚完成收购日本三洋电机相关资产后,青岛海尔旗下子公司海尔电器(01169.HK)向凯雷发行了10.67亿港元可转债。
虽然相对于增发,发行可转债有诸多好处,但海尔发行所要承担的风险也不容小觑,其中最大的风险是支付利息和触及回售价格。
假如股价下跌,投资者便不愿将可转债转换为股票,发行公司便不得不还本付息地赎回债券,如此一来,必将导致上市公司现金的大量流出,可能引起财务危机。而股价上涨,投资者行使转换权,股权便会被稀释,对公司每股收益与净资产收益率两项指标的冲击亦不可小觑,同时也会影响普通股股东的利益。
目前,海尔尚未明确具体发行方式和对象,尚待公司股东大会授权董事会与保荐机构协商确定。但分析认为,虽说理论上任何符合法律规定的投资者都可以购买,但由于涉及金额巨大,一般来说法人和证券投资基金“中签”的几率较高。