中证APP讯(实习记者 潘宇静)2019年1月2日,继2016年-2018年连续三年在新年第一个交易日推出十大预测之后,中金公司发布2019年十大预测:守正待时(简称《预测》)。因考虑到增长下行风险仍未体现充分,其判断2019年风险资产仍可能承受一定压力。
展望一:中国股市将无实质性增长
《预测》认为,中国股市受上游行业高基数及中下游行业需求放缓、利润率收窄等因素影响,中国市场盈利能力或无增长点。
展望二:A股振幅将明显缩小
《预测》认为,2018年A股市场“杀估值”进行比较充分,2019年在流动性相对宽松,丹增长有压力的背景下,A股市场整体估值可能上下两难。
展望三:港股将跑赢A股
《预测》认为,在中国增长面临压力、A股估值难大幅扩张的背景下,港股估值相对较低使得港股将跑赢A股,从而使得A/H溢价进一步收窄。
展望四:成长股将得到追捧
《预测》认为,消费、科技、医药、教育、文化与服务、军工等可能仍是寻找成长机会的领域,这些板块里可能有2019年表现相对居前的板块,预计海外中资股中新经济跑赢老经济。
展望五:个股涨跌幅限制或取消
《预测》认为,监管层在设计科创板时将实行更加市场化的制度安排、发挥专业机构投资者在定价中的作用、提高价格发现效率,届时在A股已有板块中存在多年的个股涨跌幅限制可能会放宽或取消。
展望六:债市收益率进一步下行 国债大概率跌破3%
《预测》认为,当前增长下行、流动性可能进一步放松、官方利率有下调空间,2019年十年期国债收益率可能仍阶段性下行并在2015年之后再次跌破3%。
此外,中金公司预测全球增长放缓、美元走弱、实际利率下行,可能会支持黄金在2019有阶段性的表现;收入预期转低、居民杠杆已经有所上升等因素可能会使得房地产承压,地产投资相关需求压力可能传导至商品市场;经济的增长下行会带来资金压力,将明显加大银行体系不良资产压力。
第十点,沪深港通北上资金将依然活跃。中金公司认为,考虑到沪深港通北向累计头寸已经达到约6500亿元,相比过去两年多数时间的单向流入,沪深港通北向资金进出波动将明显加大、单日资金净流出存在创新高的可能。