降雨令美盘玉米再现疲态，国内反弹路上压力重重。

    受隔夜美国中西部作物带干旱地区获得有利降雨影响，周四CBOT玉米期货市场开盘即确立疲软基调，期价全天弱势震荡，最终各主要月合约收低5 1/-6 1/4美分。9月合约收盘321 1/4美分，较前一天下跌5 3/4美分；12月合约开盘337美分，最高339 1/2美分，最低331 1/2美分，收盘336 1/4美分，下跌6 1/4美分。

    7月下旬是玉米生长的有一个关键阶段，这个阶段的天气对玉米粒的品质及玉米单产具有至关重要的影响。因此尽管本周美国玉米带地区出现了较多降雨机会，但美盘并没有一路向下，剧减期价中的风险溢价。从目前中西部地区的天气来看，本周的降雨对内布拉斯加东部、爱荷华西部的旱情缓解作用巨大。但还没有达到令市场高枕无忧的程度，部分地区的作物生长还存在问题，玉米带西部的作物生长状况仍令市场担忧。目前衣阿华州西部作物生长状况恶劣，虽然作物没有完全受灾，但由于预期降雨不多，玉米产量仍旧存在隐忧。

    目前国内外共同存在的问题是惜售，美国农民担忧天气，所以拒绝销售大量玉米，国内贸易商不愿亏本出货，也在等待价格回升。受此影响，在天气情况确定之前，玉米现货价格有望保持相对稳定。

    尽管乙醇概念对于玉米市场来说具有长期利好影响。但包括美国、阿根廷和中国等玉米出口大国肯定也注意到这样的现实——玉米最重要的用途应该是粮食，而不是能源。如果全球玉米中的大部分用于生产乙醇，那么粮食供给紧缩就会成为全球范围内的难题。阿根廷对玉米发放出口配额初衷也是如此，尽管有配额限制，截至7月中旬，阿根廷玉米出口量仍从上一年度同期的627万吨增加到1350万吨，增长幅度惊人。

    从近期我国政府对玉米的政策来看，调节饲料价格以平抑猪肉价格应该是当前最主要的目标。工业需求受限、饲用需求增长缓慢，短期内现货价格上涨颇有难度。玉米期价在经历了4日的连续反弹后，多头树立起一定信心，但由于反弹力度有限，后市依然谨慎乐观，投资者不宜重仓追多。(一德期货 邱菡仪/中证网)