中证网讯 瑞信周二预期，香港楼价由高位回落37%见底，意味着较现水平仍有18%跌幅，整体仍高于03年的低位46%。虽然预期住宅市场09年上半年底为止才见底，但地产股估值开始具备吸引力，尤其是若有任何负面情绪逆转，投资者将趁弱势收集。从历史经验判断，地产股先于楼价及交投四个月。　　

    该行仍偏爱收租股，基于盈利波动有限，首选包括鹰君（00041.HK）、太古（00019.HK）及九仓，评级均为“跑赢大市”。发展商看好长实（00001.HK）(评级“跑赢大市”，目标价91.3港元)、新地（00016.HK）（评级“跑赢大市”，目标价84.06港元）。不过，该行不会积极买入地产股，直至香港失业情况见明朗。　　

    报告指出，虽然该行相信楼价仍有下调空间，但调整期将低于亚洲金融风暴时期(持续6年)。由于息率低企，目前购买力并不弱，更重要的是整体杠杆系统远低于10年前水平，贷存比率仅82%。