昨日，易方达基金的第二大重仓股苏宁电器以24.60元收盘，下跌1.20%，相比二季度末的收盘价下跌3.9%。苏宁电器等重仓股的呆滞走势，严重影响了近期易方达基金的表现。
 
　　从6月30日至10月18日，易方达平稳增长、易方达策略成长的净值增长率依次为－0.43%、－0.49%，在同类基金排名中处于很落后的位置。易方达基金怎么了？易方达基金会否重蹈博时基金当年投资汽车股的覆辙？

　　博时教训今日犹伤痛　　

　　今年以来，博时价值增长、博时精选、博时主题行业等基金的净值增长率介于44%至60%之间，在同类基金中居于中下游位置。在国庆节前成立的博时价值增长贰号首发期仅募得16.92亿份。

　　博时基金近两年的表现与2003年的风光无限相比形成强烈反差。2003年，博时旗下的博时价值增长净值增长率达34.34%，在全部开放式基金中名列第一名。博时系基金对上海汽车的重仓介入，成为基金业绩领先同行的最主要动力。据统计，截至2003年底，博时旗下4只基金共持有上海汽车5836万股。

　　然而，正所谓“成也萧何，败也萧何”。2004年，上海汽车大幅下跌，至当年年底已跌至4.75元，最大跌幅超过六成。由于博时系基金在上海汽车的下跌过程中未能实现减仓，而是坐了一回“过山车”，结果造成博时价值增长在2004年的净值增长率为－7.77%，令很多投资者获取收益的期望化为泡影。

　　易方达会否重蹈其覆辙　　

　　易方达基金的最近表现，则令市场人士担心，类似的教训会否在易方达基金上重现？

　　据统计，截至今年6月30日，易方达旗下基金的前10大重仓股依次为贵州茅台、苏宁电器、华侨城A、S大商、中集集团、华联综超、中信国安、特变电工、招商银行、中科三环，其中多只重仓股具有成长性高与流通盘小两大特征，风险较高。易方达旗下基金对这些个股的交叉重仓持有，曾经有效提升了基金业绩。

　　然而，在这些个股的股价已大幅上升之后，市场开始担心易方达基金将来能否全身而退。以苏宁电器为例，截至今年6月30日，易方达旗下6只基金共持有苏宁电器2166万股，持股总市值11.10亿元。昨日，苏宁电器复权后的收盘价为49.20元，较今年年初上涨约150%。

　　对于易方达基金公司来说，股价上涨超过1倍，基金公司每日在该项基金资产上计提的管理费收入就增加1倍多，这都是可以落袋为安的真金白银；但对于投资者来说，达150%的股价涨幅还是账面盈利，只有易方达基金抛出后才能兑现。市场担心的是，即使类似苏宁电器这样的公司基本面没有问题，但如果成长性一旦达不到市场预期，股价仍将回落。 （祁和忠/每日经济新闻）