游资的介入，加大了近期封基市场的波动性。CFP图片

　　□本报记者 龚小磊 广州报道 　　

　　双汇发展（000895）6月29日复牌后的高开低走，使得一向以稳健著称的封闭式基金板块近日整体走弱。统计显示，在6月29日后的三个交易日内，重仓持有双汇发展的基金金盛、金泰、金鑫跌幅超过10%，跌幅最大的基金金鑫三个交易日跌去24%。其间，上证指数仅下跌了0.37%，而目前可交易的39只封闭式基金中，有37只跑输大盘。

　　“双汇系”基金领跌

　　由于外资并购和股改，压抑了一年多的双汇发展给市场以巨大的想像空间。6月29日复牌首日，该股盘中最高涨幅达145%，但当天冲高回落后收于57.90元，在此后的两个交易日内继续大幅下挫，昨日收盘已经跌到48.12元。受此影响，重仓持有双汇发展的封闭式基金也放量急跌，带领整个封基板块走弱。

　　一季度数据显示，复牌前持有双汇发展的封闭式基金共5只。基金金鑫（500011）以持有双汇1722.68万股，占流通股份的8.54%位居榜首，基金金泰（500001）占流通股份的3.03%，基金汉盛（500005）占2.02%，基金天华（184706）占1.85%，基金金盛（184703）占1.13%。

　　市场人士分析，在买不到双汇的情况下，大量资金追逐这些含权封基。在双汇复牌消息公布的当日，这5只封基都同时出现了较大比例的涨幅，其中含权最多的基金金鑫则出现了涨停的走势，一度出现溢价。然而尽管复牌首日双汇发展涨幅超过一倍，5只基金却无一例外均有大幅下跌，其中，基金金泰、基金金鑫巨量跌停。

　　分析人士认为，基金金鑫、基金金泰等经过游资追捧，已有高估之嫌，特别是金鑫和金泰，其对应的隐含双汇发展复牌复权价在138元以上，明显地高出了市场的预期。特别是在双汇发展的复牌之日，大量的套利资金撤出，这些基金面临较大幅度的下跌也就不足为怪。

　　封闭式基金波动性加大

　　封基近期的反常走势多少让投资者有些不习惯，但业内人士普遍认为，封基的中期向好趋势不会因此而改变。但市场游资的增加，使得封基的价格波动性将加大。

　　天相投顾的于善辉认为，封闭式基金在今后一段时期内还将是稀缺品种。此外，对封闭式基金二级市场价格可能起到正面刺激的因素依旧存在。比如中期分红，上半年基金积累了很多可分配收益。他说，和其它类基金相比，封闭式基金的收益在开放式之上，指数基金之下，平均收益大概在70%左右。还有股指期货的推出，对于封闭式基金也是有好处的。

　　于善辉还表示，从双汇系基金事件的前后表现来看，之前是持续上涨，然后又是持续下跌，从中得到的启示就是，只要有独到的吸引力，市场还是可以给有特色的基金品种以溢价的，基金公司不妨在投资理念、思路上下些工夫。

　　也有分析人士认为，封闭式基金的投资者结构正在发生变化，游资的成分正在增加。之前，封闭式基金的持有人以保险公司等机构为主，筹码相对稳定。近年来，封闭式基金存在可预期的低风险高收益，吸引了大量游资参与。分析人士认为，今后封闭式基金的波动性将会加大。（中证网）