偏股型基金这几天赎回放大几乎是业内普遍现象。 CFP图片

　　□本报记者 徐国杰 上海报道 　　

　　上周五市场开始上涨以来，两市成交量明显放大，显示出场外资金介入迹象，但与大家预期不同的是，部分基金持有人选择了赎回离场。记者了解到，不少基金公司近日都出现了旗下基金赎回放大的现象。

　　赎回意外放大

　　上周五沪深两市联袂上扬，上证综指大涨145.9点，两市成交量也开始放大，尤其是本周一成交量创出近来新高，昨日（24日）沪市成交量也超过1400亿。业内人士认为这可以看作是场外资金积极介入的一个依据，但与此同时，不少基金公司旗下基金却迎来了一波赎回潮。

　　偏股型基金这几天赎回放大几乎是业内普遍现象，接受采访的多家基金公司旗下偏股型基金大都出现了赎回放量现象。这一苗头从上周五开始显现，到了本周一，有的基金赎回迅速放大，如一家合资基金公司，旗下几只基金周一出现了比平常放大约40%的赎回量，有的基金赎回比平常放大一倍多。而从赎回的客户结构来看，基本都是个人投资者。业内人士分析认为，有许多基金曾在6月份打开申购，吸引了众多资金，但随后市场持续震荡，这些新进的资金一直被套，现在终于到了解套的价位，便迫不及待地抽身而出。

　　如此集中普遍地出现赎回放大情况，基金也不得不抛售部分股票应对赎回，这对于市场近期走势自然会有些压力，不过业内人士认为，一来目前基金仓位普遍不是很高，有充裕资金可供调用；二来赎回量虽较平常有所放大，但赎回总额并不是很大，尚不至于对基金运作产生大的冲击，目前来看赎回也不会成为市场上涨的绊脚石。

　　有基金经理表示，这批不稳定的资金走了更好，有助于基金下阶段更好贯彻投资策略。他认为，其实投资者更应关注的是基金的择股能力，而不必总是自己去判断市场，即使在震荡市，一样也有创出新高的个股，更遑论对于后市，基金仍然认同目前还处大牛市阶段。

　　大盘最迟四季度必将突破

　　对于未来的市场走势，华富基金经理沈雪峰认为，由于上半年的估值泡沫更多体现为结构性泡沫，市场近期的调整也是结构性调整，更多表现为无业绩支撑的股票加速下跌、蓝筹企稳、业绩超预期增长的个股价格上涨。由于指标股下跌空间小，市场大幅下跌概率自然更小。

　　虽然屡有针对流动性过剩的调控，但上投摩根认为流动性过剩问题短期内难以缓解。在这个大前提下，由于牛市预期未变，所以市场调整时间不会很长。沈雪峰表示，在企业利润快速增长的背景下，可预测的2008年估值具有吸引力，即使大盘调整延续到四季度，在对2008年召开奥运的憧憬下，相信到2008年初在银行新的主动放贷期开始时，市场资金充沛，大盘也会突破上行。而经历宽幅震荡的市场将重回基金价值投资主导阶段，市场将再次演绎以绩优蓝筹股为主导的局部牛市行情。

　　在对后市走势的判断上，兴业基金进一步指出，股指期货推出的时间也会在一定程度上影响市场运行格局。而这些都需要有专业的投研人员通过细致缜密的分析后，才能作出相应的行业、个股配置，来尽量获取超额收益。

　　业内人士评价认为，让市场来教育投资者是最为有效的，事实上不少投资者经过今年以来市场教育已成熟不少，在这个庞大的市场上，越来越多的个人投资者感觉力不从心，选择基金作为理财工具，这几天的赎回放大预计只是暂时现象。（中证网）